\u00A0\u00A0證券時(shí)報(bào)記者 李小平

\u00A0\u00A0停牌前“閃崩”，隨后又宣布業(yè)績(jī)變臉，陷入輿論漩渦的貝因美（002570）依據(jù)監(jiān)管要求，于7月25日召開投資者說(shuō)明會(huì)，并對(duì)外界普遍關(guān)心的話題進(jìn)行了回應(yīng)。

\u00A0\u00A0貝因美的此次輿論危機(jī)，始于半個(gè)月前。7月11日，貝因美遭到“突襲”，當(dāng)日下午開盤后，大量的賣單將貝因美股價(jià)直接砸到跌停板。次日早間，因大股東貝因美集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)，貝因美緊急停牌；7月14日晚間，貝因美修正業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年上半年虧損3.5億至3.8億元，而公司原預(yù)計(jì)盈利2000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元。

\u00A0\u00A0停牌前遭遇閃崩，巧合還是泄密？一時(shí)間引發(fā)外界廣泛議論，深交所也于7月14日晚間下發(fā)關(guān)注函，要求貝因美詳細(xì)說(shuō)明將2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正為大額虧損的主要原因及合理性；補(bǔ)充說(shuō)明公司籌劃資產(chǎn)出售以及本次業(yè)績(jī)預(yù)告大幅修正事項(xiàng)的信息保密措施及具體執(zhí)行情況，是否存在信息提前泄露的情形？

\u00A0\u00A0針對(duì)外界質(zhì)疑，貝因美董事長(zhǎng)王振泰稱，公司在7月11日下午股價(jià)迅速跌停后，緊急分析原因，并迅速開展排查工作，經(jīng)排查確認(rèn)2017年半年報(bào)財(cái)務(wù)最終數(shù)據(jù)當(dāng)日尚未形成。當(dāng)日收盤后，公司及時(shí)下載并查看了深交所龍虎榜數(shù)據(jù)，得知前5名賣方均為營(yíng)業(yè)部，而非機(jī)構(gòu)專用席位。

\u00A0\u00A0同時(shí)，王振泰稱，公司籌劃的資產(chǎn)出售事項(xiàng)系由貝因美集團(tuán)動(dòng)議，7月12日開盤前，公司收到控股股東貝因美集團(tuán)的通知，明確告知其擬以單獨(dú)或聯(lián)合公司其他關(guān)聯(lián)方等形式，向公司購(gòu)買資產(chǎn)，該交易額度達(dá)到公司股東大會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)；前述事項(xiàng)符合停牌要求，并建議公司于當(dāng)日起停牌。公司經(jīng)核查認(rèn)為符合停牌要求，遂立即進(jìn)行停牌申報(bào)。事后公司對(duì)此事項(xiàng)內(nèi)幕知情人進(jìn)行登記、問(wèn)詢，根據(jù)內(nèi)幕知情人回復(fù)其不存在提前泄露內(nèi)幕信息的行為。根據(jù)前述情形分析，公司不存在提前泄露籌劃資產(chǎn)出售以及本次業(yè)績(jī)預(yù)告大幅修正事項(xiàng)的情形。

\u00A0\u00A0嬰幼兒奶粉行業(yè)洗牌

\u00A0\u00A0去年3月，國(guó)家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法》，明確我國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)銷售和進(jìn)口的嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方均實(shí)行注冊(cè)管理，并嚴(yán)格限定申請(qǐng)人資質(zhì)條件，每個(gè)企業(yè)原則上不得超過(guò)3個(gè)配方系列9種產(chǎn)品配方。這個(gè)被業(yè)界認(rèn)為“史上最嚴(yán)”的奶粉新政，將于2018年1月1日起正式執(zhí)行。

\u00A0\u00A0對(duì)于國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)而言，新政是一場(chǎng)行業(yè)洗牌。貝因美總經(jīng)理黃燾稱，奶粉注冊(cè)制新政在2018年1月1號(hào)后正式執(zhí)行，貼牌、代加工和假洋牌將全部被清出市場(chǎng)，品牌數(shù)量將從2000個(gè)配方縮減到500+個(gè)，70%以上的奶粉品牌被淘汰，注冊(cè)制新政的實(shí)施將為貝因美帶來(lái)極大利好。

\u00A0\u00A0貝因美董秘鮑晨稱，在奶粉新政配方注冊(cè)過(guò)渡期，行業(yè)秩序持續(xù)混亂，公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司銷售比重較高的傳統(tǒng)渠道和嬰童渠道受到?jīng)_擊，渠道商普遍持審慎觀望態(tài)度減少進(jìn)貨，公司出貨量減少，導(dǎo)致當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入少于預(yù)期，嚴(yán)重影響利潤(rùn)。

\u00A0\u00A0據(jù)介紹，貝因美已提前啟動(dòng)首批新政產(chǎn)品的申報(bào)工作，當(dāng)前將有愛加系列、經(jīng)典系列、臻愛系列以及超冠系列已率先獲得國(guó)家受理，并有望成為首批通過(guò)驗(yàn)證的“頭注產(chǎn)品”。預(yù)計(jì)新政后四款產(chǎn)品帶來(lái)成長(zhǎng)空間，擠壓未能及時(shí)完成注冊(cè)的其他品牌的市場(chǎng)份額，對(duì)提升貝因美的整體銷售改善盈利能力有巨大幫助。

\u00A0\u00A0盡全力實(shí)現(xiàn)今年扭虧

\u00A0\u00A0雖說(shuō)貝因美上半年出現(xiàn)了業(yè)績(jī)變臉，但公司總經(jīng)理黃燾還是給市場(chǎng)帶來(lái)了期待。他說(shuō)，“公司將盡全力實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。”

\u00A0\u00A0如何扭虧？對(duì)虧損資產(chǎn)進(jìn)行剝離便是貝因美的招數(shù)。根據(jù)停牌公告，向大股東貝因美集團(tuán)出售涉及乳制品上游行業(yè)資產(chǎn)，系貝因美7月12日停牌的原因。在說(shuō)明會(huì)上，貝因美也透露了出售的標(biāo)的——貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司（含現(xiàn)代牧業(yè)公司）。

\u00A0\u00A0據(jù)介紹，由于受全球原奶價(jià)格低位運(yùn)行的影響，國(guó)內(nèi)原料奶價(jià)格長(zhǎng)期維持較低價(jià)位水平，導(dǎo)致乳制品上游行業(yè)大量企業(yè)承受較大經(jīng)營(yíng)壓力。貝因美此次出售的貝因美（安達(dá)）奶業(yè)同樣面臨經(jīng)營(yíng)困境，該公司2016年及2017年一季度均出現(xiàn)虧損。

\u00A0\u00A0黃燾稱，根據(jù)目前整個(gè)行業(yè)的情況，乳制品上游行業(yè)公司的業(yè)績(jī)沒(méi)有明顯向好的跡象。此交易有利于改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，減少虧損，同時(shí)增加收入。

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