廣東揭東農商行的凈利潤虧損直接影響到持股8%的萬和電氣。

對于修改上半年業(yè)績預告，萬和電氣給出的原因有三：第一便是萬和電氣投資的廣東揭東農村商業(yè)銀行股份有限公司上半年凈利潤虧損導致公司投資收益同比減少約4890.46萬元；其次，受人民幣匯率波動的影響，公司財務費用中的匯兌損益預計同比增加約2700萬元；另外，國際競爭環(huán)境加劇和人工及材料成本上升導致毛利率有所下滑，從而影響公司盈利能力。

2016年報顯示，萬和電氣營收49.6 億元，同比增長 18.3%；凈利潤4.31億元，同比增長35.07%。2014年萬和電氣還得到該銀行413萬元分紅。

廣東省佛山市順德區(qū)不乏知名企業(yè)，美的、格蘭仕、科龍均聚攏于此。上世紀80年代，萬和也在此發(fā)跡，從1993年研發(fā)出中國第一臺水控全自動燃氣熱水器，到如今在國內燃氣熱水器、廚房電器市場名列前茅。

其主營業(yè)務為廚衛(wèi)電器產品的研發(fā)、生產和銷售。公司的主要產品包括熱水器系列（燃氣熱水器、燃氣壁掛爐、電熱水器和沼氣、熱泵、太陽能等新能源熱水器）和配套廚房電器系列（吸油煙機、燃氣灶具、消毒碗柜，以及燃氣烤爐等），總體屬于廚衛(wèi)電器行業(yè)。

有研究報告認為，雖然該公司投資收益下滑，僅有短期波動影響，但全年業(yè)績依然看好。投資收益下滑僅由于聯(lián)營公司一次性資產減值造成，未來依然有轉回可能，不影響全年業(yè)績高增速。同時，公司業(yè)績兌現(xiàn)主要集中在三、四季度，在燃熱產品穩(wěn)健增長，以及壁掛爐和廚電行業(yè)高速成長提振下，公司全年業(yè)績依然具備較強的成長預期。 \u00A0

從近5年數據看，2012年至2016年，萬和營收的年復合增長率為12.97%，扣非后凈利潤的年復合增長率為18%，并且凈利的增長是在其主營業(yè)務大幅提升下的高增長。

2015年12月份，萬和電氣迎來一輪高管換屆，盧礎其正式宣布卸任董事長一職，接棒的是跟隨盧家打拼多年的時任公司總裁葉遠璋。對于具體業(yè)務，則由“二代接班人”、盧礎其之子盧宇聰掌舵。

對于此次接班，外界一度有質疑聲。近幾年，家電行業(yè)優(yōu)勝劣汰、整合加劇，尤其因創(chuàng)始人面臨退休、管理層交接班不順等問題，引發(fā)公司劇烈震蕩之事并不少見。而2017年，可以說是盧宇聰真正意義上的首份年報，而中報業(yè)績便遭遇挫折不禁令市場猜測紛紛。

有報告指出，在家電品牌的終端零售表現(xiàn)上，廚電市場上已經形成了以老板電器和方太廚具為代表的雙寡頭格局，兩者近幾年的增速遠遠高于行業(yè)平均增速。

而屬于二線品牌的萬和電氣同樣面臨著競爭壓力，一方面市場份額向上提升的空間有限，另一方面向下還將面臨大量三線品牌的競爭，稍有不慎，很有可能被趕超，沒有核心競爭力的品牌可能在激烈的市場競爭中遭遇淘汰。

2017年一季度，萬和電氣實現(xiàn)營業(yè)收入14.5億元，同比增長12.07%，扣非后凈利潤0.97億元，同比增長18.21%。

記者注意到，早已在金融領域布局的萬和電氣，近來還曾參與恒大地產增資。

萬和電氣2017年5月5日發(fā)布公告稱，擬以自有資金人民幣2億元投資入伙蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙），定向參與恒大地產增資。本次投資完成后，萬和電氣將成為睿燦投資有限合伙人。對于這項投資，董事長葉遠璋認為，這正是公司發(fā)展模式的探索。“我們投資恒大，不只是為了獲取投資回報，還可以與恒大深化戰(zhàn)略合作伙伴關系，擴大公司的業(yè)務范圍并提升經營業(yè)績。”

文 | 《投資時報》記者 \u00A0劉佳昕

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