海瀾之家：投資Urban Revivo股權 舞動快時尚

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海瀾之家全資子公司海瀾投資與快尚時裝、李明光簽訂《投資意向協(xié)議》，擬以自由資金首期認購其不超過10%的股權，此次協(xié)議僅為交易各方初步協(xié)商結果和意向性約定，具體事項需由各方進一步協(xié)商談判。 二、UR是本土快時尚品牌新秀 Urban Revivo是快速崛起的本土快時尚品牌新秀。發(fā)展至今的十年中，UR全球門店超過160家門店，品牌爆發(fā)增長。經營模式上采用類直營模式，UR負責門店管理和人員培訓，加盟商負責投資開店。UR堅持“店鋪夠大、產品豐富、價格實惠、更新夠快”的快時尚經營理念，也是其競爭優(yōu)勢：1、奢華大店：UR店面始終選擇當?shù)刈罘比A地段，標準面積在1000平米以上，用奢侈品牌的形象和標準來打造大眾定位的品牌店面形象。2、高效供應鏈支撐高頻上新：實現(xiàn)7天的全球領先前導時間，每周約200款新貨上架，全年約12000款，實際應用9000多款。3、也是最講究時尚和設計感的快時尚品牌之一：UR通過買手制獲得全球最前沿的設計風格和流行元素，在巴黎、倫敦、米蘭、紐約、東京、首爾等各時尚中心均擁有買手團隊。 三、實現(xiàn)產業(yè)鏈協(xié)同補強 投資快時尚品牌新秀，產業(yè)鏈協(xié)同補強夯實時尚地位。UR和海瀾之家定位相近、品類互補(女裝/男裝)，在經營模式上均采用類直營的輕模式，兩者合作可產業(yè)鏈形成協(xié)同補強，夯實時尚地位。公司在前期快速擴張期積累了豐富的供應商和加盟商資源，這一扎實的合作體系配備其自身高效的物流倉儲能力(智能倉儲管理平臺/SAP運輸物流管理系統(tǒng)等)，使得公司形成具有一定靈活性和規(guī)模優(yōu)勢的平臺型管理體系。這恰恰是處在快速發(fā)展期的UR所需要的。對于公司而言，UR與其他快時尚品牌的核心差異化優(yōu)勢是其對時尚和設計的理解和運用，UR 的買手制可為公司的產品設計研發(fā)帶來更多時尚資源。 四、盈利預測和投資建議 公司旗下海瀾之家品牌2017年第二季銷售較第一季環(huán)比改善，預計約增長10%左右；時尚化和國際化發(fā)展路徑小試牛刀，近期副牌HLA JEANS亮相蘇州，馬來西亞首店銷售靚麗。維持2017/18/19年凈利潤預測 33.33/36.37/41億元、對應EPS0.74/0.81/0.91元，維持“增持”評級。 風險因素。男裝行業(yè)景氣度不及預期；主品牌同店持續(xù)下滑風險，售罄率下降。