曾經(jīng)的“新三板移動互聯(lián)網(wǎng)第一股”點點客(430177),現(xiàn)在頗有點山雨欲來的感覺。

2017年上半年,點點客(430177)收入雖然大增,虧損卻也急劇擴大至5500萬元,超過去年全年。

點點客的主要收入來源是向企業(yè)客戶收取軟件服務(wù)費,包括定制服務(wù)、廣告服務(wù)、短信服務(wù)和流量服務(wù)等。

2016年年報中,點點客提出“移動電商SaaS服務(wù)、移動電商平臺、移動廣告以及移動互聯(lián)網(wǎng)金融(籌)”四大板塊布局移動電商新生態(tài)。

圍繞這些板塊,點點客形成了移動電商工具、移動電商服務(wù)和移動廣告等部分的收入。而從2017年上半年業(yè)績情況看,點點客精心布局的這四大板塊,幾乎啞火了三個。

2016年時,點點客雖然虧損5100萬元,僅僅看各大板塊的收入還是很喜人:移動電商工具的收入1.7億元,同比增長19%;移動廣告收入1.1億元,全部是新增的;移動企業(yè)服務(wù)收入8800萬元,同比增長112%。

可以說,除了籌備中的移動互聯(lián)網(wǎng)金融沒有獲取收入,其他三個板塊全面增長。

但是到了2017年上半年,情況完全變了……

毛利超過95%的移動電商工具收入只有3380萬元,同比下滑一半;移動廣告收入3000萬,同比變化不大,但毛利率從14%下降到3%,對利潤的貢獻大幅縮水。

唯一看起來還不錯的移動企業(yè)服務(wù),收入1.8億元,同比增長7.6倍,但毛利率從17%下降到5%。

四大板塊獲取的收入中,只有移動企業(yè)服務(wù)一項比較亮眼,但由于競爭激烈,毛利率一塌糊涂。

這種收入結(jié)構(gòu)和毛利率的變化,導(dǎo)致點點客總體毛利率從上年同期的66%,下降到2017年上半年的18%。

連續(xù)巨額虧損的點點客,靠什么生存的呢?融資。

頂著“新三板移動互聯(lián)網(wǎng)第一股”名頭的點點客,曾頗得投資者的青睞。自2014年至今,點點客先后進行過三次增發(fā),引入了包括深創(chuàng)投、上市公司張江高科(600895)和海隆軟件(002195)等機構(gòu),累計募資超過2.6億元。

問題是,在經(jīng)歷了去年和今年上半年兩次大虧損之后,點點客賬上的現(xiàn)金恐怕有些緊張了。

據(jù)2015年度報告,點點客期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額是2.1億元。而且當(dāng)年公司的業(yè)績也不錯,凈利潤有3000萬。

賬上有錢還能賺錢,頗有“進取心”的點點客開啟了大肆燒錢銷售模式,成立了“銀河軍團”在各地推自家的移動互聯(lián)網(wǎng)平臺,誓要做另一個淘寶生態(tài),迎接萬億級市場。

資料顯示,2016年點點客僅直銷人員最高時就將近2000人。另點點客還從硅谷引進了大數(shù)據(jù)專家,增強電商運營方面的實力,還頻頻對外投資……

燒錢對收入提升效果確實明顯,2016年點點客營業(yè)收入從1.8億到3.6億,同比增長一倍;對現(xiàn)金流的影響是,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額還剩1.3億。

2017年上半年呢?繼續(xù)燒,經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額-7500萬,賬上只剩8000萬。

按照目前的燒錢速度,還夠燒半年……

一旦資金鏈吃緊,正常的選擇要么開源,要么節(jié)流。

先說節(jié)流。點點客似乎逐漸意識到燒錢有點嚴(yán)重,于是提出2017年戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)為擴張后的夯實基礎(chǔ)。

不過,從上半年的情況看,這種說法并不能很好地解決資金問題,增長才是點點客目前的主要任務(wù)。

此外,2017年點點客陸續(xù)上線新產(chǎn)品,如小程序產(chǎn)品、智能廣告平臺,不管是研發(fā)投入還是市場推廣,在前期想“節(jié)流”恐怕都不容易。

節(jié)流的可能性不大,那開源呢?

從2015年底,點點客就開始籌備第四次融資了。原計劃發(fā)行1500萬股募集資金不超過3億元,后來調(diào)整一次,改為發(fā)行3000萬股募集資金不超過6億元。

無奈二級市場實在不給力,原定最低8塊錢左右的定增價格,與二級市場上的2-3塊錢倒掛太嚴(yán)重。最后,點點客無奈地在2017年1月撤回定增申請。

從目前點點客的股價走勢看,短期內(nèi)重啟定增恐怕不容易:2017年8月31日,點點客又跌5.79%,收于1.14元。

開源和節(jié)流兩條路都有難度,點點客真正接受考驗的時候來了。