每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳祺欣 每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 張海妮貴人鳥（603555，SH）9月5日晚間發(fā)布關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組的公告，稱本次重組交易雙方在交易對(duì)價(jià)和支付方式等關(guān)鍵條款上無(wú)法達(dá)成一致，交易雙方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟，為保護(hù)上市公司和廣大投資者利益，交易雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。據(jù)了解，此次終止的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)為貴人鳥之前籌劃的收購(gòu)?fù)�康健�?00%股權(quán)，交易作價(jià)27億元。收購(gòu)告吹耗時(shí)9個(gè)月的收購(gòu)在近日突然宣布終止。據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，一位接近交易的健身人士稱，雙方對(duì)交易結(jié)構(gòu)意見(jiàn)不統(tǒng)一：貴人鳥希望少給一些現(xiàn)金，多給一些股份；而由于貴人鳥股價(jià)低迷，威康健身希望多拿到現(xiàn)金，以支持后續(xù)開(kāi)店的資金需要。9月6日，貴人鳥召開(kāi)關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組投資者說(shuō)明會(huì)。會(huì)上，貴人鳥董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林天福對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，本次重組交易雙方在交易對(duì)價(jià)和支付方式等關(guān)鍵條款上無(wú)法達(dá)成一致。對(duì)上市公司而言，交易雙方未能形成有利于上市公司的最優(yōu)化方案，為保護(hù)廣大投資者利益，貴人鳥決定終止本次重組；對(duì)交易對(duì)方（威康健身）而言，除交易對(duì)價(jià)和支付方式未能達(dá)成一致外，交易對(duì)方認(rèn)為太過(guò)于保守的發(fā)展策略和對(duì)利潤(rùn)的過(guò)分追求將喪失自身活力、創(chuàng)造力和最佳發(fā)展機(jī)遇，交易對(duì)方因此決定終止本次重組。上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，此次貴人鳥與威康健身最終未能達(dá)成合作是可以理解的。首先，貴人鳥發(fā)布公告宣布收購(gòu)以后，市場(chǎng)對(duì)此的反響不是很好，貴人鳥股價(jià)下跌反映了投資者對(duì)其跨界進(jìn)軍健身領(lǐng)域的舉措并不看好；其次，貴人鳥的品牌對(duì)威康健身館VIP營(yíng)銷是否有幫助，兩者能不能真的融入，這是兩者都要考慮的問(wèn)題；最后，成交價(jià)格方面，雙方在談判溝通的過(guò)程中可能沒(méi)談攏。業(yè)內(nèi)：回歸主業(yè)更重要基于主營(yíng)業(yè)務(wù)不振，貴人鳥從去年到今年一直努力尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，除布局體育全產(chǎn)業(yè)鏈外，還對(duì)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行投資。然而，根據(jù)貴人鳥2017年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入為15.78億元，同比增長(zhǎng)55.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.3億元，同比下滑17.26%。針對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)較大幅度下滑這一情況，貴人鳥方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，公司在“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展”的體育產(chǎn)業(yè)布局策略實(shí)施下，于去年年末開(kāi)始享有杰之行、名鞋庫(kù)及BOY的業(yè)務(wù)收入。2017年上半年，因財(cái)務(wù)費(fèi)用及管理費(fèi)用的大幅上漲，以及部分體育產(chǎn)業(yè)投資布局尚未實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益，綜合導(dǎo)致歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。記者注意到，貴人鳥于去年收購(gòu)了運(yùn)動(dòng)服鞋零售商杰之行、線上零售商名鞋庫(kù)及西班牙足球經(jīng)濟(jì)公司BOY后，順勢(shì)獲得耐克、阿迪達(dá)斯、UA、李寧、匡威、彪馬、新百倫等品牌的代理業(yè)務(wù)，這對(duì)公司的整體收入貢獻(xiàn)良多，但隨之而來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用及管理費(fèi)用也相應(yīng)上漲，如今年上半年對(duì)AND1品牌的管理費(fèi)投入超過(guò)1億元。程偉雄認(rèn)為，對(duì)于單個(gè)品牌來(lái)說(shuō)，要布局全產(chǎn)業(yè)鏈全生態(tài)是個(gè)很漫長(zhǎng)的過(guò)程，貴人鳥自身盤子就不大，卻想下一盤大棋，那誰(shuí)來(lái)當(dāng)棋子？在前途未卜的情況下，其要跨界、做大產(chǎn)業(yè)和全生態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。貴人鳥當(dāng)下最好的選擇應(yīng)該是回歸主業(yè)，如美特斯邦威、探路者等都在回歸主業(yè)，做好垂直深度，主業(yè)其實(shí)是有空間的。