公司代碼： 600177 公司簡(jiǎn)稱：雅戈?duì)?/p>
雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司
2017 年半年度報(bào)告摘要
一 重要提示1 本半年度報(bào)告摘要來自半年度報(bào)告全文，為全面了解本公司的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及未來
發(fā)展規(guī)劃，投資者應(yīng)當(dāng)?shù)缴虾ＷC券交易所網(wǎng)站等中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上仔細(xì)閱讀半年度報(bào)
告全文。2 本公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員保證半年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、
完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。
3 公司全體董事出席董事會(huì)會(huì)議。
4 本半年度報(bào)告未經(jīng)審計(jì)。
5 經(jīng)董事會(huì)審議的報(bào)告期利潤(rùn)分配預(yù)案或公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案
股票種類 股票上市交易所 股票簡(jiǎn)稱 股票代碼 變更前股票簡(jiǎn)稱
A股 上海證券交易所 雅戈?duì)?600177
聯(lián)系人和聯(lián)系方式 董事會(huì)秘書 證券事務(wù)代表
辦公地址 浙江省寧波市海曙區(qū)鄞縣大 浙江省寧波市海曙區(qū)鄞縣大
道西段2號(hào)公司證券部 道西段2號(hào)公司證券部
2.2 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
單位：元 幣種：人民幣
本報(bào)告期末 上年度末 本報(bào)告期末比上年
本報(bào)告期 上年同期 本報(bào)告期比上年同
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%） 8.65 14.20 減少5.55個(gè)百分點(diǎn)
截止報(bào)告期末股東總數(shù)（戶） 144,253
截止報(bào)告期末表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東總數(shù)（戶） 0
前 10 名股東持股情況
股東名稱 股東性質(zhì) 持股比 持股 持有有限售條 質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量
例(%) 數(shù)量 件的股份數(shù)量
托 · 添盈投資一號(hào)集合資金信托計(jì)劃
深圳市博睿財(cái)智控股有限公司 境內(nèi)非國(guó)有 1.96 70,280,000 0 未知
深圳市恩情投資發(fā)展有限公司 境內(nèi)非國(guó)有 0.92 33,026,000 0 未知
上述股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)的說明 寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰尽幉ㄊ⑦_(dá)發(fā)展有限公司、李如成系一致行動(dòng)
人；深圳市博睿財(cái)智控股有限公司、深圳市恩情投資發(fā)展有限公司、姚
建華、朱崇惲系一致行動(dòng)人；其他股東未知其有無關(guān)聯(lián)關(guān)系或其是否屬
表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東及持股數(shù)量的說明
2.4 截止報(bào)告期末的優(yōu)先股股東總數(shù)、前十名優(yōu)先股股東情況表
2.5 控股股東或?qū)嶋H控制人變更情況
2.6 未到期及逾期未兌付公司債情況
三 經(jīng)營(yíng)情況討論與分析
3.1 經(jīng)營(yíng)情況的討論與分析
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柾瓿蔂I(yíng)業(yè)收入 539,927.47 萬元，由于周期性因素導(dǎo)致房產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目減少，較上年同期降低 37.70%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 204,713.03 萬元，由于房產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤(rùn)以及投資業(yè)務(wù)賬面反映的投資收益減少，較上年同期降低 33.33%；其中：
服裝板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 244,988.28 萬元，較上年同期增長(zhǎng) 10.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)44,569.79 萬元，較上年同期增長(zhǎng) 12.96%；
投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 114,459.07 萬元，較上年同期降低 17.68%。
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柶放品b初步探索新零售轉(zhuǎn)型，緊盯績(jī)效指標(biāo)，以改革促發(fā)展，以競(jìng)爭(zhēng)提效益，為完成年初制定的年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃奠定了良好基礎(chǔ)。
(1)主品牌恢復(fù)性增長(zhǎng)，子品牌持續(xù)發(fā)力
毛利率 營(yíng)業(yè)收入比 營(yíng)業(yè)成本比 毛利率比
品牌類型 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 (%) 上年增減(%) 上年增減(%) 上年增減
(2)去庫存效果顯著，存貨進(jìn)一步減少
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柶放品b實(shí)施商品企劃，加強(qiáng)核心面料和新品開發(fā)，以銷定產(chǎn)，有效去化庫存。截至報(bào)告期末，雅戈?duì)柶放品b的庫存商品賬面價(jià)值為 118,567.19 萬元，較年初減少 23,804.33 萬元，庫存去化率達(dá)到 16.72%。
項(xiàng)目 期末余額 期初余額
賬面余額 跌價(jià)準(zhǔn)備 賬面價(jià)值 賬面余額 跌價(jià)準(zhǔn)備 賬面價(jià)值
(3)有效投入拉動(dòng)增長(zhǎng)，大店?duì)I銷效應(yīng)明顯
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柾酵七M(jìn)“開大店、擴(kuò)大廳、關(guān)小店、優(yōu)結(jié)構(gòu)”的渠道戰(zhàn)略；截至報(bào)告期末，營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)合計(jì) 2,469 家，較年初減少 85 個(gè)，營(yíng)業(yè)面積 390,234 平方米，較年初增加 8,690 平方米，并且各渠道戶均銷售均有不同程度的增長(zhǎng)，其中：
自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn) 572 家，較年初減少 17 家；營(yíng)業(yè)面積 169,087 平方米，較年初增加 4,522 平方米；其中新開 24 家，新開單店平均營(yíng)業(yè)面積從上年的 299 平方米增加至 382 平方米；店均銷售收入較上年同期增長(zhǎng) 10.59%；
購物中心網(wǎng)點(diǎn) 118 家，較年初增加 15 家；營(yíng)業(yè)面積 24,355 平方米，較年初增加 2,994平方米，新開店鋪延續(xù) 200 平方米以上的選址標(biāo)準(zhǔn)；店均銷售收入較上年同期增長(zhǎng) 11.90%； 商場(chǎng)網(wǎng)點(diǎn) 1,450 家，較年初減少 54 家；營(yíng)業(yè)面積 162,082 平方米，較年初增加 3,432平方米；其中新開 44 家，增加營(yíng)業(yè)面積 5,195 平方米，擴(kuò)廳 80 余家，增加營(yíng)業(yè)面積 5,883平方米；店均銷售收入較上年同期增長(zhǎng) 14.33%；
特許網(wǎng)點(diǎn) 329 家，較年初減少 29 家；營(yíng)業(yè)面積 34,711 平方米，較年初減少 2,258 平方米。
數(shù)量 數(shù)量 新開 關(guān)閉
數(shù)量 數(shù)量 新開 關(guān)閉
合計(jì) 3,225 3,177 231 279 注：截至報(bào)告期末，雅戈?duì)枲I(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)合計(jì) 2,469 家，其中包含品牌集合店 228 家，因此以細(xì)分到品牌的口徑為 3,177 家。
毛利率 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 毛利率
品牌類型 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 (%) 比上年增 比上年增 比上年
(4) 改革釋放內(nèi)生動(dòng)力，探索新零售轉(zhuǎn)型路徑
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栔譅I(yíng)銷體制改革，強(qiáng)化線上線下全渠道運(yùn)營(yíng)，并圍繞“三個(gè)中心”推進(jìn)大店戰(zhàn)略，助力品牌運(yùn)營(yíng)，探索新零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的路徑和模式。
VIP 服務(wù)中心建設(shè)：報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)枌?huì)員活動(dòng)與門店店慶緊密結(jié)合，開展了以男士穿搭、茶藝等為主題的會(huì)員沙龍，并舉辦了 2017 婚禮季豪華游輪游等活動(dòng)，對(duì)品牌形象的塑造、店鋪業(yè)績(jī)的提升和會(huì)員粘性的增強(qiáng)起到了積極作用。截至報(bào)告期末，雅戈?duì)柸放茣?huì)員人數(shù)為 324.56 萬人，較年初增加 38.73 萬人；會(huì)員消費(fèi)金額 158,101.74 萬元，較上年同期增長(zhǎng) 7.47%。
O2O 體驗(yàn)中心建設(shè)：報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栆环矫嫱ㄟ^新裝、改造店鋪視覺形象提升體驗(yàn)功能；一方面通過官方微信“雅戈?duì)栿w驗(yàn)館”做好新媒體傳播，在為門店引流的同時(shí)拓展線上產(chǎn)品的推廣渠道，報(bào)告期內(nèi)，線上銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6,350.22 萬元，較上年同期增長(zhǎng) 39.24%；另一方面積極考察信息系統(tǒng)供應(yīng)商及其客戶企業(yè)，旨在進(jìn)一步融合線上線下營(yíng)銷渠道，加強(qiáng)總部后臺(tái)系統(tǒng)建設(shè)。
時(shí)尚文化傳播中心建設(shè)：報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)枖y手央視紀(jì)錄片《穿在身上的中國(guó)》聯(lián)合發(fā)布首映禮，引導(dǎo)國(guó)民追溯服飾表達(dá)、民藝傳承，進(jìn)而激發(fā)對(duì)民族品牌的關(guān)注和認(rèn)可；同時(shí)宣布與服裝、攝影、繪畫、紀(jì)錄片、時(shí)尚等不同領(lǐng)域跨界合作，將雅戈?duì)栔掖蛟鞛椤爸袊?guó)創(chuàng)造”時(shí)尚發(fā)布平臺(tái)。
(5) 圍繞“四化合一”目標(biāo)，推動(dòng)智能制造落地
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栒絾?dòng)智能制造項(xiàng)目，在寧波建設(shè)襯衫、西服、時(shí)裝三個(gè)精品車間，由規(guī)模化生產(chǎn)向精品化、定制化轉(zhuǎn)型，打造“世界一流、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”的精品工藝和高端定制基地。
報(bào)告期內(nèi)，智能制造項(xiàng)目組以“標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化、 信息化、智能化”為目標(biāo)，在標(biāo)準(zhǔn)化方面已聘任項(xiàng)目管理顧問，在全面質(zhì)量管理和 5S 管理的基礎(chǔ)上開展各環(huán)節(jié)工作標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)；在自動(dòng)化方面已進(jìn)入海外設(shè)備采購階段；在信息化方面擬打通排單、工藝、排版、裁剪加工、入庫及零售端系統(tǒng)；在智能化方面已完成 3D 人體掃描試衣系統(tǒng)安裝，正進(jìn)一步協(xié)商后續(xù)開發(fā)等工作。
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栔脴I(yè)召開了 25 周年項(xiàng)目回顧會(huì)議，總結(jié)了歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，厘定了現(xiàn)行開發(fā)節(jié)奏，明確了未來發(fā)展戰(zhàn)略。
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栃麻_工項(xiàng)目 2 個(gè)（蘇州織金華庭和寧波雅明花苑 E23、 E24 地塊），新開工面積 18.34 萬平方米；竣工項(xiàng)目 2 個(gè)（蘇州紫玉花園和明洲二期），竣工面積 18.78 萬平方米；截至報(bào)告期末，在建項(xiàng)目 9 個(gè)，在建面積 75.80 萬平方米（合作項(xiàng)目按權(quán)益比例折算）。
序號(hào) 地區(qū) 項(xiàng)目 經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài) 項(xiàng)目狀態(tài) 項(xiàng)目用地 項(xiàng)目規(guī)劃計(jì) 總建筑 在建建筑 已竣工 總投資額 報(bào)告期實(shí)際投
面積 容建筑面積 面積 面積 面積 資額
注： 1、 “總投資額” 是指計(jì)劃總投資額；
2、 “報(bào)告期實(shí)際投資額” 是指截至報(bào)告期末，該項(xiàng)目累計(jì)投資額。
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柾瓿深A(yù)售面積 24.30 萬平方米 （合作項(xiàng)目按權(quán)益比例折算，訂單口徑），實(shí)現(xiàn)預(yù)售金額 548,468.20 萬元，分別較上年同期增長(zhǎng) 21.03%、 78.75%。截至報(bào)告期末，尚余可售面積 22.44 萬平方米，預(yù)計(jì)下半年新增可售面積 25.92 萬平方米。
單位：平方米；元/平方米
序號(hào) 地區(qū) 項(xiàng)目 經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài) 可供出售面積 已預(yù)售面積 平均售價(jià)
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栆?184,566.93 萬元競(jìng)得天水家園以北地段莊橋河?xùn)|側(cè) 3 號(hào)地塊（新長(zhǎng)島花園地塊），樓面價(jià) 11,863 元/平方米，配建保障房面積 1,400 平方米。截至報(bào)告期末，雅戈?duì)柾恋貎?chǔ)備共 3 個(gè)，土地面積 42.16 萬平方米，擬開發(fā)計(jì)容建筑面積 63.42 萬平方米。
序號(hào) 區(qū)域 項(xiàng)目 面積 規(guī)劃計(jì)容建 是/否涉及合
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)開發(fā)板塊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 159,121.74 萬元，較上年同期增加 241,752.72 萬元，主要原因?yàn)楸酒阡N售收現(xiàn)增加 127,294.81 萬元，且購買土地支出減少112,071.91 萬元。截至報(bào)告期末，地產(chǎn)開發(fā)板塊融資總額 51,990 萬元，整體平均融資成本 8.40%，剔除預(yù)收房款（543,902.93 萬元）因素后資產(chǎn)負(fù)債率為 33.52%。
報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益 188,133.85 萬元，較上年同期減少 49,146.83 萬元，其中：
(1) 以權(quán)益法核算寧波銀行、浙商財(cái)險(xiǎn)等長(zhǎng)期股權(quán)投資資產(chǎn)，產(chǎn)生投資收益 49,201.53 萬元，較上年同期增加 2,668.77 萬元；
(2) 處置創(chuàng)業(yè)軟件、廣博股份、金正大、浦發(fā)銀行等金融資產(chǎn)，產(chǎn)生投資收益 81,242.76 萬元，較上年同期增加 48,295.88 萬元；
(3) 持有金融資產(chǎn)獲得分紅及購買理財(cái)產(chǎn)品等獲得收益 57,689.17 萬元，較上年同期增加24,780.21 萬元；
(4) 上年同期公司變更聯(lián)創(chuàng)電子的會(huì)計(jì)核算方法、處置長(zhǎng)豐熱電股權(quán)產(chǎn)生投資收益124,891.69 萬元，而本期無此因素。
截至報(bào)告期末，雅戈?duì)柪塾?jì)投資 3,099,655.99 萬元，主要項(xiàng)目如下表所示：
序號(hào) 股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 股數(shù)/比例 投資成本 期末賬面值 期末市值
可供出售金融資產(chǎn)（已上市）
可供出售金融資產(chǎn)（未上市）
江西聯(lián)創(chuàng)硅谷天堂集成
華蓋信誠醫(yī)療健康投資
（1）執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 16 號(hào)——政府補(bǔ)助》
2017 年 5 月 10 日，財(cái)政部頒布了財(cái)會(huì)[2017]15 號(hào)《關(guān)于印發(fā)修訂<企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 16 號(hào)— 政府補(bǔ)助>的通知》，自 2017 年 6 月 12 日起施行。由于上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布或修訂，公司需對(duì)原 會(huì)計(jì)政策進(jìn)行相應(yīng)變更，并按以上文件規(guī)定的起始日開始執(zhí)行上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。對(duì) 2017 年 1 月 1 日存在的政府補(bǔ)助采用未來適用法處理，對(duì) 2017 年 1 月 1 日至該準(zhǔn)則施行日之間新增的政府補(bǔ)助 根據(jù)該會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整。
公司將修改財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)，在 “利潤(rùn)表” 中的 “營(yíng)業(yè)利潤(rùn)” 項(xiàng)目之上單獨(dú)列報(bào) “其他收益” 項(xiàng)目，反映應(yīng)計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助；將自 2017 年 1 月 1 日起與企業(yè)日常活動(dòng)有關(guān)的政府補(bǔ)助 從 “營(yíng)業(yè)外收入” 項(xiàng)目重分類至 “其他收益” 項(xiàng)目。公司對(duì)收到的與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助從 “確 認(rèn)為遞延收益” 變更為 “沖減相關(guān)資產(chǎn)的賬面價(jià)值” 。
報(bào)表項(xiàng)目列示影響具體情況如下：
會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容 審批程序 對(duì) 2017 年 1-6 月相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的影響金額（元）
和原因 項(xiàng)目名稱 影響金額（增加+/減少-）
部分與資產(chǎn)相關(guān)的政 第九屆董事會(huì)第三 固定資產(chǎn) -20,046,457.75
府補(bǔ)助，沖減了相關(guān) 次會(huì)議審議通過 遞延收益 20,046,457.75
公司執(zhí)行上述新準(zhǔn)則后，不會(huì)對(duì)其他財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目及金額產(chǎn)生影響，也無需進(jìn)行追溯調(diào)整。 關(guān)于原會(huì)計(jì)政策與變更后會(huì)計(jì)政策的對(duì)比，詳見公司董事會(huì)于 2017 年 8 月 29 日發(fā)布的《關(guān) 于會(huì)計(jì)政策變更的公告》
（2）關(guān)于應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策變更
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 22 號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第四十三條第二款相關(guān)規(guī)定，單獨(dú)測(cè)試 未發(fā)生減值的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的金融資產(chǎn)組合中再進(jìn)行減值測(cè)試。故 公司對(duì)應(yīng)收賬款按風(fēng)險(xiǎn)特征組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行細(xì)化，單獨(dú)測(cè)試未發(fā)生減值的金融 資產(chǎn)包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的金融資產(chǎn)組合中再進(jìn)行減值測(cè)試。
此次變更為公司對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)按風(fēng)險(xiǎn)特征組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行細(xì)化，無需對(duì)已披 露的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，因此本次會(huì)計(jì)政策變更不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量 產(chǎn)生影響。
關(guān)于原會(huì)計(jì)政策與變更后會(huì)計(jì)政策的對(duì)比，詳見公司董事會(huì)于 2017 年 8 月 29 日發(fā)布的《關(guān) 于會(huì)計(jì)政策變更的公告》
3.3 報(bào)告期內(nèi)發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正需追溯重述的情況、更正金額、原因及其影響。