貴州茅臺(tái)重返500元再創(chuàng)新高 A股有望“借酒澆愁”
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9月19日，貴州茅臺(tái)股價(jià)重返500元大關(guān)上方，最高價(jià)達(dá)502.50元，創(chuàng)上市新高紀(jì)錄，截至當(dāng)天下午收盤，報(bào)496.95元，跌0.40%。 截至當(dāng)天收盤，滬指報(bào)收3356.84點(diǎn)，3400點(diǎn)可望而不可即，不過多家機(jī)構(gòu)紛紛表示，由于距離中秋國慶不到兩周，節(jié)日需求旺盛，所以，白酒板塊有望走出一波行情，A股有望“借酒澆愁”。 茅臺(tái)重返500元 事實(shí)上，這并不是貴州茅臺(tái)股價(jià)第一次站上500元，早在今年8月14日，茅臺(tái)估計(jì)就首次突破500元大關(guān)。但在此后，公司股價(jià)連續(xù)下挫，最低一度跌至470元。 而在近期隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨外加二線白酒提價(jià)消息提振，大消費(fèi)概念股再次受到市場關(guān)注，白酒股表現(xiàn)最佳，貴州茅臺(tái)自9月11日達(dá)到階段最低價(jià)469.98元后一路反彈，至今日盤中最高價(jià)502.50元，期間累計(jì)漲6.91%。 作為貴州茅臺(tái)堅(jiān)定的持有者，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌看到茅臺(tái)再創(chuàng)新高也坐不住了，在其個(gè)人社交媒體上表示，“期待三季報(bào)、四季報(bào)、更高飛。” 但斌曾喊出茅臺(tái)每股看600元，當(dāng)時(shí)曾被認(rèn)為是異想天開，但現(xiàn)在看來這一目標(biāo)并不遠(yuǎn)矣。 機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)劍指700元 除但斌外，券商們也毫不吝于表達(dá)出對貴州茅臺(tái)的推崇。 安信證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)2017年-2018年的每股收益為17.87 元和22.67元，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)590元，相當(dāng)于2018年26倍的動(dòng)態(tài)市盈率。 安信證券稱，對茅臺(tái)短期和長期業(yè)績增長的判斷仍然有較為清晰的依據(jù)(產(chǎn)能)和較為可靠的邏輯(需求的持續(xù)增長)，大的邏輯框架下，公司將長期是中國最優(yōu)秀的消費(fèi)品公司。 基于基酒—成品酒關(guān)系，短期看，2017 年茅臺(tái)放量條件具備，按年度計(jì)劃有15%+增量，也符合2016 年底公司提出“2017 年用更好成績迎接黨的十九大”。 中長期看，茅臺(tái)集團(tuán)“十三五”有1000 億目標(biāo)規(guī)劃，同時(shí)茅臺(tái)基酒總產(chǎn)能也將達(dá)到5.6 萬噸(較2016 年的產(chǎn)量約3.9 萬噸，有40%的增幅). 中泰證券認(rèn)為貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)為576.9 元，其研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2017-2019 年茅臺(tái)酒供應(yīng)量總體偏緊，中長期價(jià)格上行趨勢確立，唯有通過提價(jià)來實(shí)現(xiàn)量價(jià)均衡。考慮到價(jià)格上行的平滑，判斷未來2-3年公司收入復(fù)合增速可達(dá)20%以上。 值得一提的是，中金公司對于對茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)更是從615元調(diào)高至692元。 “雙節(jié)”迎銷售旺季 對于近段時(shí)間以來貴州茅臺(tái)的一小波行情，分析師們認(rèn)為或與接下來即將到來的國慶節(jié)和中秋節(jié)有關(guān)。 歷史數(shù)據(jù)來看，中秋節(jié)、國慶節(jié)是下半年白酒消費(fèi)的頂點(diǎn)，中高端白酒需求量大幅提升的預(yù)期，有助于再度激活市場對白酒板塊的關(guān)注度。 東方財(cái)富證券研究所的馬建華表示，今年9月底和10月的消費(fèi)旺季，將帶動(dòng)白酒行情逐漸加碼復(fù)蘇。高端白酒受益于消費(fèi)升級，次高端白酒受益于價(jià)格上移和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。 酒價(jià)上漲提升股價(jià) 此外，近段時(shí)間以來白酒提價(jià)也支持酒企股價(jià)上漲。 據(jù)報(bào)道，古井貢酒分別提高核心產(chǎn)品在流通渠道及終端的拿貨價(jià)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，洋河股份的海之藍(lán)、天之藍(lán)的終端價(jià)格可能在中秋后上漲。 另外，劍南春將核心單品水晶劍最高標(biāo)價(jià)調(diào)整到433元/瓶。 部分地區(qū)茅臺(tái)一批貨價(jià)已企穩(wěn)回升，深圳一批貨價(jià)1320元逐步回升到1340元，上海一批貨價(jià)穩(wěn)定在1320元，四川一批貨價(jià)1350元漲升到1360元。 防御性特征吸引資金 從市場的角度來看，在因長時(shí)間震蕩而導(dǎo)致近期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，白酒板塊作為大消費(fèi)領(lǐng)域的代表，較為突出的防御性特征，使其在短期內(nèi)更易受到場內(nèi)資金的布局。 國聯(lián)證券表示，消費(fèi)升級依舊是近兩年的主線邏輯，白酒需求端向好形勢不改，在消費(fèi)者的消費(fèi)能力范圍之內(nèi)，白酒的價(jià)格不斷得到提高，放量漲價(jià)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級成為全行業(yè)的邏輯。 開源證券認(rèn)為，從長期來看，我們依舊認(rèn)為消費(fèi)升級是未來食品飲料板塊最重要的加速器，將打開食品企業(yè)增長空間，尤其看好高端消費(fèi)品未來的市場以及三四線城市消費(fèi)升級帶來的增量機(jī)會(huì)。白酒板塊17年高端白酒熱度不減，次高端反彈空間大。