i) 集團今年首季(截至6月底)營運數(shù)據(jù)連續(xù)三個季度改善，期內(nèi)中港業(yè)務造好，帶動同店銷售增長5%。整體香港及澳門同店銷售按年增長3%，較第四季加快兩個百分點；整體香港及澳門同店銷售按年增長3%，較第四季加快兩個百分點。至于內(nèi)地業(yè)務，其銷售表現(xiàn)更為強勢。內(nèi)地黃金產(chǎn)品的同店銷售按年升32%，珠寶首飾則增加10%。兩者驅(qū)動下，內(nèi)地首季的升幅達3%，比上一季度大幅改善；

ii) 隨著內(nèi)地國慶及中秋節(jié)長假期將至，加上近日北亞地區(qū)地緣政治局勢緊張，市場預期今年內(nèi)地團將上升20%，另外，下半年為婚嫁旺季，料有助婚嫁產(chǎn)品銷售，有利集團同店銷售；另外，市場預期主要零售地段的鋪租續(xù)約情況，仍有超過20%的租金下調(diào)空間，于同店銷售可望持續(xù)改善，加上營運成本下降帶來的營運杠桿，有助集團上半年度業(yè)績；

iii) 集團現(xiàn)價相當于16.0倍的2018財年市盈率，較同業(yè)周大福(1929)折讓30%，股息率亦達到約3.5%，在銷售正呈改善下，估值有上調(diào)空間；

iv) 股價仍處2016年1月至今長期升軌上，并續(xù)守保歷加通道中軸上，有利股價再上試高位，建議趁回調(diào)吸納。