野村國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)期香港今年私人消費(fèi)增長(zhǎng)達(dá)4%，受惠內(nèi)地訪港旅客增長(zhǎng)，7月香港零售數(shù)據(jù)加速至4%。
雖然香港7至8月天氣欠佳，但是珠寶商表現(xiàn)較6月提升，主要由于本地消費(fèi)氣氛好轉(zhuǎn)帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)。該行將六福(00590)2018財(cái)年香港同店銷售由2%上調(diào)至4%，周大福(01929)則由5%升至6%。六福為行業(yè)首選，因其估值較同業(yè)吸引。六福及周大福目標(biāo)價(jià)分別升至36.3元及10.8元。
該行看好珠寶商，因香港同店銷售勝預(yù)期，以及街鋪?zhàn)饨鸹芈洌範(fàn)I運(yùn)杠桿較高。該行又預(yù)期今年香港零售商租金降20至40%。該行預(yù)計(jì)珠寶商在內(nèi)地會(huì)將產(chǎn)品組合重心轉(zhuǎn)至高毛利率的珠寶，加上金價(jià)上升，帶動(dòng)毛利率向上。
野村稱I.T(00999)在2018財(cái)年第二季香港同店銷售維持低單位至中單位數(shù)跌幅，但隨著銷售面積在2017財(cái)年減7.7%，相信2018財(cái)年香港盈利表現(xiàn)將會(huì)改善。因該公司減少優(yōu)惠，2018財(cái)年毛利率預(yù)測(cè)升1.4個(gè)百分點(diǎn)。
另外，野村削莎莎(00178)2018財(cái)年純利預(yù)測(cè)16.1%，因莎莎調(diào)整店鋪網(wǎng)絡(luò)，舊約未到期情況下使鄰近的兩間店鋪同時(shí)營(yíng)運(yùn)，或拖累同店銷售表現(xiàn)。2018財(cái)年同店銷售將由2.8%增長(zhǎng)降至1.5%跌幅。該行稱搬倉(cāng)會(huì)產(chǎn)生4000萬(wàn)一次性開(kāi)支，派息比率預(yù)計(jì)由上財(cái)年的152%降至100%。目標(biāo)價(jià)降至3元。
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