今（13）日，澳柯瑪（600336）將發(fā)行2013年度第一期短融券。募集的3億元資金，主要用于補充生產(chǎn)經(jīng)營所需資金及償還部分銀行貸款。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者查閱該短融券募集說明書發(fā)現(xiàn)，2010-2012年末，澳柯瑪資產(chǎn)負(fù)債率整體有所下降，但仍處于較高值（如2012年末為73.31%），且高于家電行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值（2012年末為70%）。此外，其短期債務(wù)占比較高，整體償債壓力較大。
值得注意的是，當(dāng)初澳柯瑪集團肆意占用澳柯瑪資金的“惡果”，一直影響至今。
目前，澳柯瑪形成了以冰柜冰箱為主的制冷產(chǎn)品、電動車及生活電器三大主營業(yè)務(wù)板塊。截至今年3月末，該公司年生產(chǎn)能力為300萬臺冰柜、150萬臺冰箱、100萬輛電動車。
大公國際出具的信用評級報告顯示，截至今年4月26日，澳柯瑪有62筆已結(jié)清不良信貸信息記錄，均是由于2006年澳柯瑪集團占用公司資金導(dǎo)致的逾期信貸。另有19筆欠息記錄已結(jié)清。
據(jù)悉，2006年，澳柯瑪原大股東澳柯瑪集團由于多元化投資失敗占用上市公司大量資金，對其正常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響，現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂。后青島市國資委對澳柯瑪集團持有的公司股權(quán)進行托管，澳柯瑪集團用商標(biāo)、股權(quán)、土地等償還所欠公司債務(wù)。澳柯瑪隨后進行了業(yè)務(wù)剝離和調(diào)整，聚焦主業(yè)，逐步走入正常發(fā)展軌道。截至今年3月末，公司所有歷史債務(wù)問題已解決。
雖然得以“輕裝上陣”，但導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，2010-2012年末及今年3月末，澳柯瑪負(fù)債規(guī)�？傮w增長，負(fù)債構(gòu)成中流動負(fù)債占比頗高，占比分別為96.29%、97.42%、93.74%和94.33%，債務(wù)結(jié)構(gòu)相對集中，顯示短期償債壓力較大。去年末，公司短期借款為4.18億元，短期借款中1.32億元為逾期借款。
今年3月末，澳柯瑪流動負(fù)債為20.98億元，較去年末小幅增長，其中應(yīng)付賬款較去年末增長110.13%。而當(dāng)初澳柯瑪集團占用公司資金的惡果仍在發(fā)酵：2010年以來，受歷史問題影響，該公司未分配利潤均為負(fù)。具體來看，2010-2012年末及今年3月末，該公司未分配利潤分別為-6.48億元、-6.11億元、-4.61億元和-3.65億元。
此外，由于澳柯瑪集團挪用資金造成的影響，澳柯瑪?shù)膲馁~準(zhǔn)備金額也相對較高。
評級機構(gòu)大公國際表示，受全球經(jīng)濟低迷以及“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”政策退出影響，我國家電行業(yè)近兩年增速明顯放緩。對于澳柯瑪而言，其制冷產(chǎn)品銷售具有較強季節(jié)性，淡季開工率較低，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率處于較低水平；與行業(yè)龍頭相比，其電動車板塊在品牌推廣、網(wǎng)絡(luò)覆蓋等方面仍存差距。
從業(yè)績來看，2010-2012年，澳柯瑪收入規(guī)模有所波動，去年同比小幅下降3.09%，主要由于去年國內(nèi)外市場低迷，其制冷產(chǎn)業(yè)和電動車收入均出現(xiàn)一定下降。3年間毛利率分別為19.71%、18.53%和20.90%，有所波動。
導(dǎo)報記者注意到，去年澳柯瑪利潤總額為1.78億元，但營業(yè)外收支凈額高達0.95億元，這主要是根據(jù)與相關(guān)銀行簽署的協(xié)議，因償還本金而減免利息產(chǎn)生的債務(wù)重組利得，金額為0.88億元。今年1-3月，該公司實現(xiàn)凈利潤0.96億元，其中營業(yè)外收入0.79億元，同樣是因債務(wù)重組獲得。
“去年以來的債務(wù)重組利得，對澳柯瑪利潤有重要的貢獻作用，但該非經(jīng)營性利得不具有可持續(xù)性。”山東某會計師事務(wù)所合伙人宋先生對導(dǎo)報記者表示。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，澳柯瑪及下屬子公司所有權(quán)受到限制的資產(chǎn)總計為10.95億元，占凈資產(chǎn)比例為126.35%，主要是為取得銀行貸款而抵質(zhì)押的貨幣資金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等�！暗盅嘿Y產(chǎn)所有權(quán)受限，無疑會對該公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響�！彼蜗壬f。
澳柯瑪表示，當(dāng)年大股東資金占用對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成嚴(yán)重影響，公司隨后進行了業(yè)務(wù)調(diào)整、股權(quán)變更等，逐步走入正常發(fā)展軌道。截至今年3月末，公司已經(jīng)與光大銀行[微博]、青島銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行保持較好合作關(guān)系，并且尚有一定的結(jié)余授信額度，外部流動性正逐漸恢復(fù)。