“海瀾之家”這家成立20年的服裝品牌，在重金聘請(qǐng)印小天、杜淳和林更新等一系列當(dāng)紅小生為代言人后，再加上強(qiáng)大的廣告攻勢(shì)和獨(dú)樹一幟的“輕資產(chǎn)模式”，在全國(guó)大中小城市里迅速攻城略地、遍地開花。
截至今年6月末，“海瀾之家”開業(yè)的系列品牌店達(dá)5491家，其中“海瀾之家”品牌4376家、“愛居兔”品牌827家、其他品牌288家。
這家在全國(guó)范圍內(nèi)疾速跑馬圈地、加緊布局?jǐn)U張的服裝企業(yè)，通過借殼凱諾科技實(shí)現(xiàn)A股上市。經(jīng)過數(shù)年擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)，其市值迅速膨脹，截至今年11月7日，流通市值高達(dá)435億元，成為滬深兩市服裝板塊第一股和龍頭標(biāo)桿企業(yè)。
在人們驚嘆其成長(zhǎng)之快、擴(kuò)張之猛的同時(shí)，一系列耀眼光環(huán)背后的弊端和隱憂隨之而來。除了加盟商和供應(yīng)商吐槽其占用資金外，海瀾之家的“輕資產(chǎn)模式”也飽受詬病。該模式在推動(dòng)門店快速?gòu)?fù)制和企業(yè)高速擴(kuò)張之際，也帶來了高存貨和高負(fù)債：加盟商不承擔(dān)存貨滯銷帶來的風(fēng)險(xiǎn)，海瀾之家與供應(yīng)商簽訂滯銷商品可退貨條款，也不承擔(dān)尾貨風(fēng)險(xiǎn)，容易造成加盟商、海瀾之家運(yùn)作平臺(tái)對(duì)產(chǎn)品滯銷不敏感，進(jìn)而可能漠視消費(fèi)者的需求、服裝質(zhì)量和款式。
近3年鞋服行業(yè)整體業(yè)績(jī)欠佳，海瀾之家的營(yíng)收和凈利雖同比增長(zhǎng)，但其增速已處于逐年大幅下滑之勢(shì)。海瀾之家2016年年報(bào)顯示，其營(yíng)收和凈利分別同比增長(zhǎng)7.39%和5.74%，而此前的2014、2015年，其營(yíng)收和凈利的同比增速分別為72.56%和75.83%、28.3%和24.35%。
海瀾之家更像類金融企業(yè)?
海瀾之家2017年半年報(bào)顯示：“在采購(gòu)環(huán)節(jié)主要采取零售導(dǎo)向的賒購(gòu)、聯(lián)合開發(fā)、滯銷商品退貨及二次采購(gòu)相結(jié)合的模式，與供應(yīng)商結(jié)為利益共同體，充分利用了服裝生產(chǎn)資源。商品以賒購(gòu)為主，貨款逐月與供應(yīng)商結(jié)算，減少采購(gòu)端的資金占用。”也就是說，海瀾之家的絕大部分產(chǎn)品都是從供應(yīng)商處賒賬訂貨而來，直接發(fā)往門店銷售，且應(yīng)付賬款賬期比較長(zhǎng)。
2016年年報(bào)顯示，海瀾之家公司期末應(yīng)付賬款余額為75.08億元，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為267天。也就是說，2016年，海瀾之家占用供應(yīng)商資金達(dá)75億元，且所占用巨額資金的時(shí)長(zhǎng)最多達(dá)267天。
海瀾之家此前的加盟模式，也屢受詬病。據(jù)記者了解，2014年前，海瀾之家的加盟模式是，合同期5年，加盟商需要一次性拿出200萬元，其中100萬元作為押金交給海瀾之家。此外，加盟商只要每年繳納6萬元管理費(fèi)用，公司保證加盟商保底回報(bào)為5年累計(jì)稅前利潤(rùn)100萬元。2014年后，其加盟模式變?yōu)椴恍枰倮U納100萬元押金，相應(yīng)的保底回報(bào)被取消。
海瀾之家歷年年報(bào)顯示，2014年海瀾之家品牌店為3716家。有財(cái)務(wù)專家認(rèn)為，海瀾之家僅上述押金一項(xiàng)，即可集資30億元以上，這些押金按理來說應(yīng)該設(shè)立專戶，當(dāng)加盟商退出經(jīng)營(yíng)時(shí)退還，不得挪作他用。
有加盟商對(duì)記者稱，他們多次要求海瀾之家公布押金是否設(shè)立專戶并專款專用，但海瀾之家并未回應(yīng)。
對(duì)于承諾保底收益行為，江蘇茂通律師事務(wù)所主任律師劉茂通認(rèn)為，這種做法從表面上看是創(chuàng)新，但經(jīng)