原標(biāo)題：衡水市納稅最多的企業(yè)“六個核桃”，第四次沖IPO又失敗！

還記得“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”的六個核桃吧，在巨額廣告的狂轟下，“六個核桃”迅速走向全國。要知道，如今的養(yǎng)元飲品，已是衡水市當(dāng)?shù)?納稅最多的企業(yè)，沒有之一。

2017年10月31日，河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司再次出現(xiàn)在了證監(jiān)會官網(wǎng)披露的信息中，并在招股說明書中更新了最新的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

這家以六個核桃聞名全國的公司，上市之路頗為不順，自2012、2013、2016年分別沖擊過IPO，這次是第四次。

證監(jiān)會公告顯示，盡管養(yǎng)元智匯去年凈利潤高達逾27億元，但其首發(fā)申請卻遭暫緩表決，這給公司闖關(guān)A股蒙上了一層陰影。

什么問題會導(dǎo)致發(fā)審委決定暫緩表決這家凈利潤27億元的公司？

一般來說，可能是申請材料有問題、遺漏，或者有相關(guān)傳言、舉報等不確定的因素，又不能否決上市，但又有可能影響上市，而這個問題并不是會議當(dāng)場能夠解釋清楚的，或者當(dāng)場的解釋并不能讓發(fā)審委員信服。所以就暫緩表決給公司時間澄清問題。

暫不通過，以免放行問題企業(yè)；暫不否決，以免冤枉好企業(yè)。待遺漏得到彌補、問題得以澄清、舉報傳言得到充分解釋，再重新上會審核表決，無疑是一個好辦法。

不過，業(yè)內(nèi)人士猜測，這個公司被暫緩表決可能另有原因：沒有IPO募資的必要，委員們對是否同意這種公司上市可能爭議較大！

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，“六個核桃”的致命短板是其研發(fā)投入嚴重不足，或?qū)��?dǎo)致其迭代創(chuàng)新不足，從而在競爭中處于劣勢。

一直以來，六個核桃在廣告代言等市場費用方面舍得花錢。2010年，六個核桃斥資6000萬元，請節(jié)目主持人陳魯豫代言，并在央視黃金時段投放了廣告。并將“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”的廣告語對準(zhǔn)了學(xué)生、腦力勞動者等經(jīng)常用腦群體，使受眾更加細化。

與廣告營銷費的頗為慷慨相比，在研發(fā)投入方面，養(yǎng)元飲品可謂十分吝嗇。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，養(yǎng)元飲品的研發(fā)費用分別為246.89萬元、544.61萬元、784.53萬元、343.87萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例為0.03%、0.06%、0.088%、0.094%，均不足0.1%。 長江商報記者發(fā)現(xiàn)，報告期的廣告營銷費是其研發(fā)費用1921萬元的103倍。

此次IPO，養(yǎng)元飲品擬募資超32億元，其中約29億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及市場開發(fā)項目，具體是進行品牌建設(shè)、商超渠道建設(shè)和辦事處建設(shè)，投資金額分別為18.95億元、9.16億元、8.9億元。

讓我們先回過頭來看看六個核桃的前世今生。

六個核桃借助植物蛋白飲料的營銷特色，銷售最高峰時銷售額近百億元。

不過其前身歷史復(fù)雜，且股東眾多，也為其后續(xù)發(fā)展埋下一些隱患。

養(yǎng)元飲品的前身為養(yǎng)元保健飲品，成立于1997年，最初為老白干集團全資控股的子公司。

2005年被老白干集團以瀕臨破產(chǎn)為由剝離出去，當(dāng)時養(yǎng)元飲品的企業(yè)價值僅有399萬元，這被以姚奎章（養(yǎng)元飲品總經(jīng)理）為首的58名員工集體湊錢接盤。

重整旗鼓的養(yǎng)元飲品以“六個核桃”為新品牌，對標(biāo)當(dāng)時市場第一的河北承德露露，利用此前衡水老白干的酒類渠道先從餐飲業(yè)入手打開市場，并在買下第二年即2006年已經(jīng)做到了3000萬元的銷售額。返回搜狐，查看更多