好太太(603848)新股申購：預計上市初期壓力位20元-24元 時間：2017年11月21日 17:00:51\u00A0中財網(wǎng) 預計上市初期壓力位20 元-24 元 公司概況： 公司主要從事晾衣架等家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是引領(lǐng)中國晾衣架行業(yè)發(fā)展方向的領(lǐng)軍企業(yè)。 公司控股股東為沈漢標，實際控制人為沈漢標及王妙玉。截至本招股說明書簽署日，沈漢標先生持有公司股份21,739.50 萬股，占公司發(fā)行前總股本的60.3875%；王妙玉女士直接持有公司股份11,250.00 萬股，占公司發(fā)行前總股本的31.25%，通過智享家間接持有公司股份369.17萬股，占公司發(fā)行前總股本的1.03%，合計持有股份占公司發(fā)行前總股本的32.28%。沈漢標、王妙玉直接和間接持有公司股份33,358.67 萬股，持有公司股權(quán)比例為92.6675%。 行業(yè)現(xiàn)狀及前景 業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)帶動產(chǎn)業(yè)升級。在晾衣架市場迅速發(fā)展的背景下，業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)充分利用市場機遇，提升生產(chǎn)技術(shù)及研發(fā)設(shè)計水平、拓展營銷網(wǎng)絡渠道、擴大業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的快速壯大。更重要的是，領(lǐng)軍企業(yè)率先投入大量資源，提高自身研發(fā)設(shè)計能力、生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新能力和質(zhì)量控制能力，加強品牌建設(shè)，已經(jīng)取得了顯著成果。領(lǐng)軍企業(yè)對于發(fā)展路徑的探索，將有力帶動整個晾衣架行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。 互聯(lián)網(wǎng)推動銷售渠道升級。目前，晾衣架行業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)電商平臺銷售占比尚低，但行業(yè)內(nèi)企業(yè)已開始積極布局電子商務領(lǐng)域。通過電商平臺進行銷售，企業(yè)的渠道費用會進一步降低，更低的成本一方面使得產(chǎn)品的價格更有吸引力，另一方面企業(yè)可以將資金投入到新產(chǎn)品的設(shè)計和研發(fā)上。與此同時，通過電子商務模式，廣告的投放和宣傳將更加規(guī)模化，影響力覆蓋面更廣，對于品牌的培養(yǎng)和建設(shè)都有較好的促進作用。 公司亮點： 獨特的設(shè)計風格。公司不斷進行原創(chuàng)性設(shè)計和技術(shù)創(chuàng)新，形成了自己獨特的設(shè)計研發(fā)風格。隨著家居行業(yè)的不斷發(fā)展，人們對于現(xiàn)代家居產(chǎn)品已經(jīng)從最基礎(chǔ)的功能性需求上升到對潮流、個性、情感等諸多設(shè)計元素的訴求。 生產(chǎn)技術(shù)和品質(zhì)管理優(yōu)勢。公司經(jīng)過多年的行業(yè)經(jīng)驗積累，在總結(jié)和挖掘傳統(tǒng)工藝技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，汲取國內(nèi)外精湛的生產(chǎn)制造技術(shù)，進一步減少人為因素所造成的累積誤差，保證產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，良品率得到有效提升；產(chǎn)品標準化程度提高，通用性和互換性更強；產(chǎn)能進一步提高，承接大額訂單能力增強；生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)品單位成本降低；工人勞動強度下降，生產(chǎn)的安全系數(shù)得到有效提高。 募投項目 擬使用募集資金2.71 億元，用于智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目。 主要潛在風險 房地產(chǎn)市場調(diào)控風險。如果國家宏觀調(diào)控政策導致房地產(chǎn)市場長期低迷，消費者的購房及裝修需求增長趨緩甚至出現(xiàn)負增長，將會給晾衣架行業(yè)的銷售帶來不利影響。因此，公司存在因房地產(chǎn)市場調(diào)控導致業(yè)績存在不確定性的風險。 原材料價格波動風險。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)成本中直接材料成本占比在85%左右，占比較高。因此，原材料采購價格的波動對公司生產(chǎn)成本將產(chǎn)生較大的影響。公司主要原材料分為五金配件、鋁型材和塑料制品等，其價格受有色金屬、塑料原料等大宗原材料市場價格波動的影響。未來，若主要原材料價格出現(xiàn)大幅上漲，將加大公司的成本壓力，進而給公司的盈利能力造成不利影響。 估值 公司所屬行業(yè)為金屬制品業(yè)（C33），截止2017 年11 月16 日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率為49.41 倍。預計公司2017、2018 年每股收益分別為0.49 元、0.64 元，結(jié)合目前市場狀況，預計上市初期壓力位20 元-24 元。 □ .趙.硯.澤 .恒.泰.證.券.股.份.有.限.公.司