經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 李華清自從上周五(12月1日)登陸上交所以來，廣東好太太（603848）科技集團股份有限公司(603848.SH，以下簡稱“好太太”)已經(jīng)收獲3個漲停板，報價13.75元，總市值達55.14億元。

這家冠名“科技集團”的企業(yè)，實際上主營業(yè)務是晾衣架的研發(fā)、制造和銷售，晾衣架產(chǎn)品的銷售收入占主營業(yè)務收入比率高達95%以上。產(chǎn)品種類雖單調(diào)，近三年來實現(xiàn)的凈利潤均過億。

好太太招股書披露，上市募集資金主要用于智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設、研發(fā)中心建設項目、營銷渠道升級項目和信息系統(tǒng)升級項目。

晾衣架是個很小的細分行業(yè)，除了好太太，目前國內(nèi)還沒有以晾衣架為主業(yè)的企業(yè)登陸證券市場。通常來說，一套晾衣架的使用周期是5~8年，晾衣架又是每個家庭的生活必需品，能做到行業(yè)里的龍頭，吸金能力并不弱。

好太太的晾衣架產(chǎn)品主要分為四種，手搖的、落地的、外飄的和智能的。手搖晾衣架通常安裝在陽臺，滿足絕大多數(shù)普通家庭的需求，一直是好太太銷售收入的最大來源。

好太太財務數(shù)據(jù)顯示，2014和2015年，手搖系列的晾衣架銷售收入均占主營收入的63%。2016年和2017年上半年，由于智能系列晾衣架銷量不斷攀升，從原來占比兩成左右增長到四成左右，手搖系列的收入比重雖然有所下降，但已和智能系列晾衣架雄踞主營收入的8成比例。

從銷售均價來看，智能系列晾衣架1087.06元的價格是其他三個系列價格的三四倍，不過手搖系列晾衣架的毛利率最高，可以達42%，晾衣架整體毛利率在40%左右。

得益于晾衣架的業(yè)務穩(wěn)定，好太太2014年、2015年、2016年實現(xiàn)的凈利潤分別為11178.82萬億元、13336.11萬元、15197.66萬元，每年保持10%以上的增幅。

今年上半年，好太太已經(jīng)實現(xiàn)7133.77萬元的凈利潤，由于晾衣架的銷售情況通常是下半年比上半年好，好太太預測2017年歸屬母公司的凈利潤同比增長30%。

好太太每年上億的凈利潤基本由經(jīng)銷商掙取。好太太的財務數(shù)據(jù)顯示，2014年和2015年90%的主營業(yè)務收入來自經(jīng)銷商渠道。2016年和2017年上半年由于電商渠道的發(fā)力，電商渠道可以貢獻16.36%，不過直營渠道只占比1.4%，幾乎可以忽略不計。

好太太目前擁有410家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商專賣店1448家。采用經(jīng)銷商的模式輕資產(chǎn)，可以很快搶占市場，不過缺點也是顯而易見。經(jīng)銷商渠道的毛利率只有35%左右，近三年的財務數(shù)據(jù)顯示，電商和直營渠道的毛利率是經(jīng)銷商渠道的兩倍。

或許外界有點難理解一家主營晾衣架產(chǎn)品的企業(yè)冠名“科技集團”，好太太在招股書解釋了這一點：公司在2009年被認證為高新技術(shù)企業(yè)，有限期為3年。2015年再次認證為高新技術(shù)企業(yè)，目前擁有215項專利，其中發(fā)明專利6項，實用新型專利63項，外觀設計專利146項。另有軟件著作權(quán)2項。

近三年來好太太的智能晾衣架銷售額比重一直在上升，2017年上半年占到主營業(yè)務收入的四成比例。據(jù)招股書介紹，好太太的智能晾衣架除了可以殺菌、風干和烘干外，還有一觸上升控制技術(shù)、鋼絲自動排列技術(shù)、遙控技術(shù)。

好太太招股書披露希望上市籌集資金100458.07萬元，擬投入48699.32萬元用于智能家居產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設，19386.61萬元用于研發(fā)中心建設項目，光是這兩個項目已經(jīng)占到募集資金目標金額的67.8%。

晾衣架行業(yè)門檻不高，雖然行業(yè)中大型企業(yè)不多，不過對于好太太來說，籌集資金后提高自身產(chǎn)品的技術(shù)門檻、設置競爭壁壘刻不容緩。好太太在招股書中坦言公司要“實現(xiàn)產(chǎn)品升級、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，打造新的利潤增長點”。