[買入評級]東江環(huán)保(002672)點(diǎn)評：與海螺創(chuàng)業(yè)通力合作 攜手共進(jìn)水泥窯協(xié)同處置市場

事件：公司于2017年12月6 日與中國海螺創(chuàng)業(yè)控股有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議雙方合作主要內(nèi)容有：（1）在雙方均已完成固廢處置產(chǎn)業(yè)布局的區(qū)域，積極探索業(yè)務(wù)互補(bǔ)；（2）先以廣東省為試點(diǎn)，雙方可實(shí)施股權(quán)合作共同推進(jìn)廣東省水泥窯協(xié)同處置固廢布點(diǎn)后，在全國范圍內(nèi)共同推進(jìn)水泥窯協(xié)同處置固廢項(xiàng)目發(fā)展；（3）設(shè)立聯(lián)絡(luò)工作組以構(gòu)建固廢協(xié)同處置戰(zhàn)略合作平臺，保持雙方合作信息渠道暢通；（4）積極探索雙方在全國范圍內(nèi)均有投運(yùn)處置固廢產(chǎn)能的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

東江海螺通力合作，攜手共進(jìn)水泥窯協(xié)同處置市場。海螺創(chuàng)業(yè)擁有世界領(lǐng)先的生活垃圾及工業(yè)固廢處理、余熱利用、裝備制造等技術(shù)，專注于水泥窯協(xié)同處置危險(xiǎn)廢物、水泥窯協(xié)同處置市政廢物、生活垃圾焚燒發(fā)電的三大核心環(huán)保領(lǐng)域。公司在建水泥窯協(xié)同處置固廢能力為167 萬噸/年，建成并形成協(xié)同處置固廢能力37.5 萬噸/年。本次公司將與海螺創(chuàng)業(yè)共同建立水泥窯協(xié)同處置固廢戰(zhàn)略合作平臺，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)處置工藝及市場布局的優(yōu)勢互補(bǔ)，共同推動危廢處理行業(yè)的發(fā)展，是對公司危廢處理業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新和補(bǔ)充。

持續(xù)深耕危廢業(yè)務(wù)，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。公司擁有 60 多家子公司，形成覆蓋泛珠江三角洲、長江三角洲及中西部地區(qū)的以工業(yè)及市政廢物無害化處理及資源化利用為業(yè)務(wù)核心的產(chǎn)業(yè)布局。報(bào)告期內(nèi)，公司新建的湖北天銀，珠海永興盛項(xiàng)目順利投產(chǎn)， 2017 年年底前有望試生產(chǎn)的項(xiàng)目有東莞恒建（8 萬噸/年）、衡水睿韜（7.75 萬噸/年）、江西固廢 （28 萬噸/年）、福建南平（2 萬噸/年）、山東濰坊（20 萬噸/年）、湖北 仙桃（1.78 萬噸/年）、江蘇南通（4 萬噸/年）以及泉州 PPP 項(xiàng)目（9 萬噸/年）。上述項(xiàng)目建成投產(chǎn)后預(yù)計(jì)將增加合計(jì)約 80 萬噸/年的處理規(guī)模，成為公司未來效益的有力增長引擎。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期，市場競爭加劇