騰訊《一線》 作者 江曉川

盡管中國少兒線上英語教學(xué)正備受投資人青睞，但從線下起家的傳統(tǒng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)對(duì)線上教育的態(tài)度依舊審慎。線下少兒英語培訓(xùn)公司“瑞思學(xué)科英語” (REDU. NASDAQ)說，其不排斥線上活動(dòng)，但單純的線上教育，特別是針對(duì)低年齡段的孩子，該公司“持懷疑態(tài)度”。

作為嘗試，瑞思在2017年底推出了針對(duì)高中生的線上教育課程；這一課程是其從幼兒園到初中課程的延續(xù)。但事實(shí)上，線下課程才是瑞思的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，該公司首席執(zhí)行官孫一丁向騰訊《一線》表示，將盡快拓展其線下校區(qū)，以滿足中國二三線城市家長(zhǎng)對(duì)于孩子英文教育的強(qiáng)烈需求。

同時(shí)，有些英語教育競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則選擇進(jìn)軍在線市場(chǎng)。針對(duì)小學(xué)及以下孩童的在線英語公司VIPKID風(fēng)頭正勁：八月份宣布完成2億美元的D輪融資。這家成立于2013年的公司此前已經(jīng)獲得包括北極光、經(jīng)緯和創(chuàng)新工場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)投資公司的多輪融資。

瑞思以傳統(tǒng)線下教育起家，目前，該公司在中國共有約200家教學(xué)中心，其中約50家直營(yíng)店分布于北京、上海、廣州和深圳等四個(gè)一線城市，剩余約150家加盟店分布在武漢、成都、南京和天津等二線城市。加盟店由瑞思在這些地區(qū)的合作伙伴負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。

瑞思的業(yè)務(wù)重點(diǎn)依然在線下。孫一丁說，一方面，除北京外的一線城市直營(yíng)店數(shù)量還可繼續(xù)增加，“后續(xù)教師培養(yǎng)和管理能力提升后，希望市場(chǎng)占有率再有提升”；另一方面，瑞思也試圖“削山頭”：收購部分二線城市的加盟商，擴(kuò)大其直營(yíng)區(qū)域。孫一丁評(píng)價(jià)，這些二線城市的加盟商，“在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有率數(shù)一數(shù)二”，為該公司的品牌贏得了聲譽(yù)。

孫一丁解釋嘗試收購加盟商的原因：與瑞思五年一簽的合約未能給加盟商帶來足夠安全感，加盟商“做得足夠好，但沒有自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)：品牌和課程體系不是他們的”。孫一丁補(bǔ)充說，收購“是兩廂情愿的事情，而對(duì)于大的合作商，資本化也是他們退出的路徑 ”。

另一個(gè)更為直接的原因或許在于收入。孫一丁透露，盡管直營(yíng)店數(shù)量?jī)H占瑞思線下門店的四分之一，但貢獻(xiàn)了瑞思收入的“85%-90%”。

這位掌事者說，目前少兒英語教育市場(chǎng)呈現(xiàn)年均2成以上增長(zhǎng)——為應(yīng)對(duì)這個(gè)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)，瑞思一方面需要“做好現(xiàn)在的事兒，管理好校區(qū)，擴(kuò)大校區(qū)”，另一方面則得“不斷研發(fā)新的產(chǎn)品”。

瑞思10月登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，但表現(xiàn)欠佳。自10月20日以高于發(fā)行價(jià)約1成的16美元/股開盤上市以來，一路振蕩下行，最低下探至每股9.5美元，12月14日收至12.2美元。瑞思在資本市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，募集金額不及預(yù)期，或也受到輿論頗為關(guān)注的紅黃藍(lán)幼兒園虐童事件牽連。

就不斷走低的股價(jià)，孫一丁說，這或許源于“投資人對(duì)于瑞思不夠了解，交流有限”。但他也提到，“把自己手頭的事情干好，利潤(rùn)好了，股價(jià)自然就上去了。”

11月28日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，該公司總收入同比增長(zhǎng)接近3成，為2.6億元人民幣；毛利率約1.3億元，同比增長(zhǎng)約3成；凈利2660萬，同比減少1.3%，調(diào)整后利潤(rùn)為3590萬，同比增長(zhǎng)約3成。

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