【億邦動力網(wǎng)訊】昨日，蒙娜麗莎發(fā)布公告稱，IPO申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會核準，股票代碼002918。
招股說明書顯示，2014年到2016年這三年營業(yè)收入分別為14.4億、15.8億、23.2億，凈利潤分別為0.7億、1.2億、2.3億，計劃募集資金超過11億。
在“大行業(yè)、小企業(yè)”的陶瓷圈子里，蒙娜麗莎算得上一支強大力量，又走高端路線，引爆了大板熱潮，領(lǐng)頭羊的上市可以透露不少行業(yè)的小秘密，以及暴露一些不可忽視的前沿趨勢。
（蒙娜麗莎主要產(chǎn)品分為陶瓷磚、陶瓷薄板\\薄磚兩大類，陶瓷磚產(chǎn)品可以分為瓷質(zhì)有釉磚和非瓷質(zhì)有釉磚三類）
1. 大板的生意：有價無市？？？
近幾年，大板被國內(nèi)瓷磚圈子視為明日之星，掀起一陣研發(fā)生產(chǎn)大潮。所謂大板，官方叫法是“陶瓷薄板”，根據(jù)GB/T23266-2009的標準規(guī)定，厚度不大于6mm，表面積不小于1.62平方米。
蒙娜麗莎早在2007年推出900×1800×5.5(mm)大板，并參與了相關(guān)行業(yè)標準指定。15年年底以來大板在行業(yè)內(nèi)日益火爆，如今諾貝爾、亞細亞、歐文萊、博德、鷹牌均入局。
大板打破家庭的審美疲勞——大面積鋪貼，視覺效果更加開闊簡潔，且單片可承載的紋理圖案更加豐富，同時讓縫隙清理更加方便。同時，陶瓷的輕薄化也易于鋪貼，二次翻新減少建筑垃圾；生產(chǎn)過程中，也可以顯著降低建筑物的綜合能耗。
公開資料顯示，國內(nèi)城鎮(zhèn)人均住房面積從2012年的32.9平方米增長到36.6平方米，因而大規(guī)格的建筑陶瓷產(chǎn)品的應(yīng)用場景也可以從酒店、會館等高端綜合場所走進尋找百姓家。
億邦動力網(wǎng)查閱蒙娜麗莎招股說明書發(fā)現(xiàn)，因為具有先發(fā)優(yōu)勢和議價能力，陶瓷薄板\\薄板毛利率近幾年一直保持在50%上下，不過可惜收入占比一直未破8%。
蒙娜麗莎也坦言，作為新型材料，陶瓷薄板的市場需求尚未完全開發(fā)，同時，建筑陶瓷行業(yè)生產(chǎn)管理是大批量連續(xù)生產(chǎn)，考慮生產(chǎn)安排的成本效益，合理安排生產(chǎn)計劃并保有一定庫存水平，所以薄板的產(chǎn)銷率偏低。
但是，蒙娜麗莎看起來對這個市場還是非常篤定，準備投入真金白銀從“試量產(chǎn)”進入“大規(guī)�；a(chǎn)”階段。目前，受技術(shù)和設(shè)備限制，真正能大規(guī)模生產(chǎn)出符合國家要求的陶瓷薄板的企業(yè)還很少，蒙娜麗莎有意成為第一波吃螃蟹的：
3億元籌集資金用于超大規(guī)格陶瓷薄板和陶瓷薄磚生產(chǎn)線技術(shù)改造項目，將三條陶瓷磚生產(chǎn)線改造為超大規(guī)格陶瓷薄板生產(chǎn)線，完成后總共年產(chǎn)能700萬平方米；
還有1.8億元用于陶瓷薄板部件產(chǎn)業(yè)化項目，建立部件生產(chǎn)車間，引進生產(chǎn)設(shè)備，形成年產(chǎn)陶瓷薄板幕墻復(fù)合部件15萬平方和陶瓷薄板夾層復(fù)合板100萬平方米的生產(chǎn)能力和配套體系；
為推廣大板，還將在北京、廣州、武漢、成都、西安等城市自建體驗中心，直接推廣產(chǎn)品。
2. 面對失寵的拋光磚，怎么“化腐朽為神奇”
招股說明書顯示，瓷質(zhì)有釉磚在收入結(jié)構(gòu)中占比由不到35%增加至42%，以拋光磚為主的瓷質(zhì)無釉磚逐漸失寵，占比從41%降29%。
蒙娜麗莎方面解釋，2014年以來，在各類產(chǎn)品中，仿古磚和拋釉磚因色彩豐富、裝飾效果良好，市場反響不錯，以其為代表的瓷質(zhì)有釉磚增幅最大，2015年和2016年相比前一年度各自增長了21.46%和59.43%。同時，這類產(chǎn)品毛利又高，逼近40%，受到公司重視。
另一邊，傳統(tǒng)拋光磚產(chǎn)能過剩，市場競爭激烈，東鵬、歐神諾、悅心健康拋光磚的占比均呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。
2015年蒙娜麗莎的瓷質(zhì)無釉磚大類出現(xiàn)小幅下滑，雖然跌幅不到2%，但主要靠工程端的增長在撐著，經(jīng)銷業(yè)務(wù)下滑幅度大。2016年，公司升級產(chǎn)品，推出了以滲墨拋光磚為代表的拋光磚。
當然，數(shù)據(jù)也顯示，受到追捧的瓷質(zhì)有釉磚產(chǎn)品毛利率在2016年、2017年上半年均呈下滑趨勢，今年上半年相比2014年已經(jīng)降了3個點。不被看好的瓷質(zhì)無釉磚和非瓷質(zhì)有釉磚雖然整體水平較低，但從2014年差不多從22%一路升到現(xiàn)在的33%。
3. 融錢破解環(huán)保緊箍咒
陶瓷行業(yè)也是環(huán)保力量的重點關(guān)注對象，長期以來，行業(yè)整體發(fā)展方式較為粗放，節(jié)能減排任務(wù)艱巨，產(chǎn)品附加值低，技術(shù)創(chuàng)新不足。
從招股說明書上看，蒙娜麗莎每年對環(huán)保的的投入都在千萬級別，站營業(yè)收入超過1%。
上市后，公司將花費2.9億元對總部其余的13條生產(chǎn)線進行自動化和節(jié)能減排改造。
4. 經(jīng)銷業(yè)務(wù)有波動，如何力挽狂瀾
蒙娜麗莎的銷售渠道有工程和經(jīng)銷兩大部分，基本各占一半江山，二者的領(lǐng)頭羊分別是恒大和華耐。
不出所料，2004年開始合作的華耐占比果然很高，報告期內(nèi)斗是第一大經(jīng)銷商，而且把后邊的甩出幾條街，占比持續(xù)超過20%。值得注意的是，2017年剛剛聯(lián)手的重慶家好美在上半年已經(jīng)沖到第二大客戶的位置。蒙娜麗莎稱，家好美實際控制人及相關(guān)方與公司早有合作。
另外，雖然工程和經(jīng)銷互不相讓，但工程業(yè)務(wù)有擴大跡象。
蒙娜麗莎稱，精裝修住宅比例的提升給經(jīng)銷業(yè)務(wù)帶來壓力，所以2015年出現(xiàn)小幅下滑，公司緊急調(diào)整之后，2016恢復(fù)增長。
1. 力推經(jīng)銷商更新展廳裝修、更換公司新產(chǎn)品
2. 對新產(chǎn)品銷售占比進行重點考核，并基于銷售政策上的支持
3. 實施經(jīng)銷商渠道下沉策略，鼓勵經(jīng)銷商增加門店數(shù)量，對于市場開發(fā)長期不理想的部分區(qū)域收回經(jīng)銷權(quán)賦予并培育新的經(jīng)銷商，相應(yīng)的2016年度和2017上半年經(jīng)銷商數(shù)量明顯增加。
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