23歲的比亞迪，正在向一個更高的目標(biāo)高歌邁進。
在新能源汽車、智能汽車的群雄爭霸的時代，比亞迪董事長王傳福近日高調(diào)喊話:在2025年左右，比亞迪要整體實現(xiàn)萬億元營收的規(guī)模。
“萬億元”是什么概念?有媒體算了一筆賬，2016年，比亞迪實現(xiàn)營收1039.75億元，2017年前三季度營收739.33億元(市場預(yù)計全年也在千億上下)。意味著，8年后，比亞迪需要在2016年營收基礎(chǔ)上增長9倍。
萬億營收目標(biāo)的背后:比亞迪正在被其他車追上
比亞迪是否有實力撐起萬億目標(biāo)?
《財經(jīng)國家周刊》記者曾就此采訪比亞迪品牌及公關(guān)處相關(guān)人士，得到回復(fù)稱，萬億元營收只是比亞迪在內(nèi)部高層會議上提出的目標(biāo)，還暫未對外界官方宣布。
然而這樣的目標(biāo)并不是業(yè)界第一次聽聞，早在2007年，王傳福就曾表態(tài)，比亞迪要成為2015年中國第一、2025年世界第一。
2015年，隨著新能源汽車市場的飛速騰飛，比亞迪拿到了當(dāng)年新能源汽車的產(chǎn)銷冠軍。但是，隨著時間的發(fā)展，追趕者的腳步卻越來越近。截至2017年前三季度，比亞迪新能源車?yán)塾嬩N量為7.04萬輛，同比下滑6.5%;2017年新能源車月度銷量排名中，比亞迪也多次被其他車企超越。
《財經(jīng)國家周刊》分析認(rèn)為，這其中的緣由，倒不是因為比亞迪停滯不前，而是其他車企開始奮力往前進。
國內(nèi)，北汽新能源、上汽、眾泰、江鈴、江淮、吉利等爭相發(fā)布新能源布局計劃和目標(biāo)，就連曾經(jīng)對新能源不感興趣的長城汽車，也宣布將投入300億元用于新能源、智能化等項目。
隨著《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》(“雙積分”政策)的實施，一直動作不大的外資車企也開始在國內(nèi)新能源市場發(fā)力。
繼大眾江淮之后，長城與御捷、福特與眾泰、東風(fēng)與雷諾-日產(chǎn)等車企先后公布了新能源汽車合資計劃，一波新的新能源合資浪潮在中國汽車行業(yè)內(nèi)興起，讓不少業(yè)界人士直呼“狼來了”。
但是，在傳統(tǒng)車企、新興合資車企以及造車新勢力的多方“圍攻”下，比亞迪面對不僅僅只有市場競爭加劇的麻煩。
沒收回的賬款越來越多，6年翻了10倍
知名財經(jīng)新媒體面包財經(jīng)1月2日發(fā)布《謎一樣的比亞迪:500億應(yīng)收款壓頂，兩千億市值何去何從》，文章質(zhì)疑其應(yīng)收款過高，遠(yuǎn)超同行。
文中稱，截止2017年9月底，比亞迪應(yīng)收賬款賬面余額為516.77億元，占凈資產(chǎn)87.77%。而今年前三季度，比亞迪的總營收為739.33億元，應(yīng)收賬款余額占總營收的比例高達69.9%，遠(yuǎn)高于同行。
面包財經(jīng)還指出，近幾年，比亞迪的應(yīng)收款金額快速膨脹，截止今年三季度，比亞迪的應(yīng)收賬款，從2011年的51.34億元，增長到目前的516.77億元，6年翻了10倍。而同期的營業(yè)收入從343.34億元，增長到739.33億元，只增長了2倍。
同時增長最快的是近2年，從2015年的161.22億元，直接增加到516.77億元，增加了355.55億，增幅達到220.54%，而同期營收，只增加了254.39億元，增幅僅為52.46%。這也就是說，在過去的6年時間里，比亞迪的應(yīng)收賬款增加速度，遠(yuǎn)超營收增幅。
而對比同為自主品牌的吉利、長城以及長安汽車，比亞迪的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也排名最低，17年上半年的0.93次，遠(yuǎn)低于排名第一吉利的1.95次。
這么高的應(yīng)收賬款，這么低的周轉(zhuǎn)率，難免讓人對其業(yè)務(wù)有些懷疑。
企業(yè)應(yīng)收賬款劇增意味著什么?
知乎有三個通俗易懂的分析
根據(jù)常識，應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購買單位收取的款項，包括應(yīng)由購買單位或接受勞務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代購買方墊付的各種運雜費等。簡單說，就是應(yīng)該收但還沒到賬的錢。
按照知乎知名財務(wù)回答者徐聞博對應(yīng)收賬款產(chǎn)生的可能性有三個通俗易懂的分析:
1、企業(yè)陷入競爭泥潭
2、有不可告人的目的
3、企業(yè)進入飛速發(fā)展的擴張期
徐聞博也提到了應(yīng)收賬款管理不善可能對企業(yè)帶來的風(fēng)險，其一，就是壞賬風(fēng)險增加，可能使企業(yè)面臨直接的資產(chǎn)損失;其二，是資金流轉(zhuǎn)速度降低，影響公司的經(jīng)營效率;其三，太多的賒銷往來會增加公司的人力成本，追債不是一件容易的事，財務(wù)處理上也容易出現(xiàn)紕漏;其四，賬上利潤和生產(chǎn)成本失衡，可能造成現(xiàn)金流斷裂、利潤虛高(潛虧)等風(fēng)險。
比亞迪怎么不像一個汽車企業(yè)了
1月3日，知名財經(jīng)評論家葉檀創(chuàng)辦的新媒體“葉檀財經(jīng)”也對比亞迪提出了質(zhì)疑。
葉檀財經(jīng)發(fā)文表示，雖然比亞迪作為新能源先鋒，新能源汽車銷量長期保持全國領(lǐng)先，但實際上，在整個營收比重中，新能源汽車業(yè)務(wù)只占了其中的三成。而同一年，公司的手機部件及相關(guān)業(yè)務(wù)比重高達37.78%，增速完全不輸于汽車業(yè)務(wù)。從這個角度上看，比亞迪有點更像手機制造企業(yè)，而非一家汽車企業(yè)。
葉檀財經(jīng)還表示，由于去年來政府給新能源車的補貼下降，直接導(dǎo)致了比亞迪的業(yè)績惡化，新能源汽車增速停滯、普通汽車業(yè)務(wù)下滑。2017年前三季度，在公司營收幾乎持平的情況下，公司凈利潤同比下降了12.84%。
根據(jù)同行宇通客車公布的補貼數(shù)據(jù)顯示，2016年，宇通客車新能源汽車營收187億，新能源汽車補貼99.54億，占整體新能源汽車業(yè)務(wù)比重高達53%。
按照這種標(biāo)準(zhǔn)，粗略估計一下，比亞迪得到的政府補貼很有可能超過100億，遠(yuǎn)高于其當(dāng)年54.8億的凈利潤規(guī)模。而政府一旦減少補貼，比亞迪的壓力就會增加，這也直接導(dǎo)致了其2017年業(yè)績惡化。
但截至2017年12月29日收盤，以A股計算，比亞迪市值已經(jīng)到達1700億元，其股價今年9月份以來漲幅約為34%。以港股計算，比亞迪總市值已經(jīng)突破2000億港元。
應(yīng)收賬款遠(yuǎn)超同行，政府補貼超凈利潤，估值卻還這么高，比亞迪如今的困境著實令人擔(dān)憂。
盤點比亞迪的多元化:
家電退出了，新能源一直虧損，還玩起了軌道交通
隨著公司的不斷壯大，比亞迪一直不停的在搞多元化，但隨之而來的正是業(yè)界對其多元化過多的質(zhì)疑。有新媒體就對比亞迪的多元化進行了下列盤點:
2010年7月，比亞迪汽車銷量大幅下滑，BYD當(dāng)時宣布進軍一個全新的領(lǐng)域--家電，成立了電器籌備團隊，然后四面出擊拿地，首款新品最快下半年就會推出。但不到一年，大家還沒看到比亞迪的家用電器，比亞迪就宣布退出傳統(tǒng)家電領(lǐng)域。
同樣是在2010年，比亞迪宣布進軍太陽能光伏行業(yè)，一口氣推出了太陽能電站、儲能電站、電動車、LED、電動叉車等各種產(chǎn)品，一路干到2015年，一直在虧損。
比亞迪的產(chǎn)品線也很龐大，業(yè)務(wù)包括手機電池、手機按鍵、充電器等多種IT零件的生產(chǎn)和組裝，同時還自己研發(fā)筆記本電腦。
2016年，比亞迪正式進軍軌道交通行業(yè)，投資50億元搞了一種跨座式單軌--“云軌”，一下又殺進了軌道交通行業(yè)，說這是一個萬億級市場。
深藍(lán)財經(jīng)綜合自《國家財經(jīng)周刊》、面包財經(jīng)、易簡財經(jīng)等