\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0最新觀點：18新年伊始，家電板塊實現(xiàn)開門紅，對于市場在高基數(shù)、地產(chǎn)周期以及行情持續(xù)性的擔憂上，我們認為：（1）17年僅空調(diào)銷量增速明顯高于往年，其他子行業(yè)銷量增速與往年無異；（2）地產(chǎn)周期性上，白電、黑電、小家電等海外需求、更新需求占比大，地產(chǎn)拉動的新置需求占比小，且由于龍頭在各自細分行業(yè)上的份額提升，地產(chǎn)邊際影響十分有限；（3）家電大多數(shù)年份收益排名市場前六。行業(yè)的持續(xù)超額收益主要源于業(yè)績的推動，因而行情的延續(xù)性需關注基本面情況而非前期表現(xiàn)。因此從行業(yè)層面看，我們判斷18年空調(diào)銷量增速環(huán)比有所回落，但龍頭仍將保持雙位數(shù)收入增長。其余子行業(yè)延續(xù)穩(wěn)定增長的同時，龍頭份額、均價提升趨勢不變，收入仍將保持快速增長。業(yè)績端受益原材料以及匯率的邊際改善，增速有望超過收入。個股方面，沿著“集中度”及“滲透率”兩條主線，我們繼續(xù)看好集中度持續(xù)快速提升且擁有全球運營能力的三大白電龍頭；看好受益冰洗行業(yè)加速整合的美的集團、小天鵝A；看好在細分板塊中受益集中度及滲透率快速提升的歐普照明、榮泰健康、萊克電氣、浙江美大。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【海通家電】海通家電數(shù)據(jù)庫122期（2017-1-5）

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【海通家電】家電行業(yè)2018年度策略報告20180103

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【海通家電】空調(diào)11月數(shù)據(jù)點評：全年內(nèi)銷增速45%基本無懸念，明年增長無需過憂20171219

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0市場表現(xiàn)：上周（2018-01-01至2018-01-05）滬深300上漲2.68%，家電板塊指數(shù)上漲4.39%，跑贏滬深300指數(shù)1.72個百分點。從家電細分板塊漲跌幅來看，白電上漲5.66%，黑電上漲1.65%，小家電上漲2.79%，廚電上漲2.51%。周漲幅榜前五個股為：格力電器（9.57%），新寶股份（6.92%），海信科龍（6.90%），惠而浦（5.97%），勤上光電（5.46%），跌幅榜前五個股為：小天鵝A（-3.39%），萊克電氣（-3.04%），雪萊特（-2.33%），萬家樂（-1.42%），康盛股份（-1.34%）。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【2017年空調(diào)產(chǎn)銷規(guī)模均創(chuàng)歷史新高】近日，中國電子報聯(lián)合中怡康共同發(fā)布了《2017中國空調(diào)產(chǎn)業(yè)報告》。《報告》顯示，2017年我國空調(diào)市場零售量和零售額達到5787萬臺和1987億元，同比增速分別為27.4%和32.4%，產(chǎn)銷規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【新版電飯鍋微波爐能效標識實施細則6月施行】2017年12月28日，國家發(fā)改委、質(zhì)檢總局、認監(jiān)委聯(lián)合發(fā)布公告，公布了《中華人民共和國實行能源效率標識的產(chǎn)品目錄（第十四批）》及目錄產(chǎn)品的能源效率標識實施細則，第十四批實行能源效率標識的產(chǎn)品目錄包括電飯鍋、家用和類似用途微波爐、家用和類似用途交流換氣扇與自攜冷凝機組商用冷柜四類產(chǎn)品。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0【新年伊始彩電企業(yè)尋找新賣點開始拼8K】一直以來，彩電市場都有超前消費的趨勢，各種硬件配置大幅度提前。2018年新年伊始，這股風再度襲來，彩電市場開始出現(xiàn)了向8K進軍的動向。比現(xiàn)有超高清4K分辨率還要高出一個檔次的8K電視開始嶄露頭角。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0風險提示：需求不及預期，匯率波動風險。