原標(biāo)題：迪士尼第一帝國與艾格大帝

【Technews科技新報】迪士尼旗下盧卡斯影業(yè)（Lucasfilm）2017 年底推出的招牌作《STAR WARS：最后的絕地武士》上映，據(jù)迪士尼估計，全球票房已突破 10 億美元。《星際大戰(zhàn)》系列作主題，是勢單力薄的反抗軍，對抗看似擁有無限資源、勢力龐大的銀河帝國。然而，在真實世界，迪士尼的處境跟《星際大戰(zhàn)》的主角恰恰相反，如今迪士尼在電影產(chǎn)業(yè)正是無所不在的銀河帝國，而其他電影公司，恐怕才是有如反抗軍一樣勢單力薄。

若不特別提起，大多數(shù)觀眾可能不會察覺如今迪士尼旗下的影業(yè)規(guī)模有多駭人。首先是迪士尼本身迪士尼影業(yè)及旗下迪士尼動畫工作室，代表作是《美女與野獸》、《冰雪奇緣》；2006 年買下皮克斯動畫工作室（Pixar），代表作《玩具總動員》；2009 年再買下漫威（Marvel），《復(fù)仇者聯(lián)盟》的漫威英雄歸迪士尼所有；2012 年又買下盧卡斯影業(yè)，取得《星際大戰(zhàn)》。

如果這樣還不讓你心驚，2017 年，迪士尼又出手買下了21世紀(jì)福克斯（21st Century Fox）影視部門，這下子不僅最初的《星際大戰(zhàn)》發(fā)行權(quán)回歸迪士尼，漫威先前授權(quán)給福克斯的超級英雄，包括神奇四俠及 X 戰(zhàn)警，也全都一起回歸迪士尼，連史上最高票房營收電影《阿凡達》也一樣成為迪士尼所有；同時得到福克斯旗下制作《冰河世紀(jì)》系列動畫的藍天工作室。

翻開電影史上全球票房排行榜，在迪士尼這樣的大購并之后，前 30 名中，迪士尼就霸占了 16 名，有第 1 名的《阿凡達》，第 3 名《星際大戰(zhàn) 7》、第 5 名《復(fù)仇者聯(lián)盟》、第 7 名《復(fù)仇者聯(lián)盟 2》、第 9 名《冰雪奇緣》、第 10 名《美女與野獸》、12 名《鋼鐵俠 3》、14 名《美國隊長 3》、第 20 名《玩具總動員 3》、第 21 名《神鬼奇航 2》、第 22 名《星際大戰(zhàn)外傳：俠盜一號》、第 23 名《加勒比海盜 4》、第 26 名《海底總動員 2》、第 27 名《星際大戰(zhàn) 1》、第 28 名《愛麗絲夢游仙境》、第 29 名《瘋狂動物城》。

迪士尼霸占過半榜上名單的惡勢力下，唯一能勉強與之抗衡的，只有擁有《侏羅紀(jì)世界》、《速度與激情》系列、《神偷奶爸》系列的環(huán)球；至于華納，在《哈利波特》完結(jié)后，如今僅靠 DC 超級英雄苦苦支撐；Sony 則投降輸一半，《蜘蛛俠》干脆回頭找漫威合作。

迪士尼與大眾的世紀(jì)購并，戰(zhàn)術(shù)目標(biāo)非常明確，正是針對剛在 2017 年 8 月與之分道揚鑣的 Netflix。Netflix 原本發(fā)展線上串流以 HBO 為假想敵，稍后以亞馬遜為主要對手，完全沒意料到迪士尼會成為威脅，8 月時遭迪士尼突然決裂，Netflix 可說措手不及。

若長期觀察迪士尼的處境，對此就不會太意外。迪士尼主要營收來自 ESPN，ESPN 卻受有線電視剪線潮的影響，營收持續(xù)下滑，雖然目前仍是迪士尼的金雞母，但迪士尼必須盡快轉(zhuǎn)型。迪士尼雖然已成為電影霸主，但電影營收比起電視營收仍是小巫見大巫，迪士尼要彌補 ESPN 電視領(lǐng)域的損失，最明顯的轉(zhuǎn)型方向，就是“打不贏就加入”，干脆發(fā)展成有線電視剪線潮的發(fā)動者，也就是成為 Netflix。

迪士尼規(guī)劃發(fā)展與 Netflix 一樣的串流影音服務(wù)，2016 年 8 月時就已經(jīng)開始布局，悄悄以 10 億美元買下從美國職棒大聯(lián)盟旗下先進媒體部門獨立創(chuàng)業(yè)而成的串流解決方案公司 BAMTech 的 33% 股權(quán)，2017 年又斥資 15.8 億美元買下過半股權(quán)，計劃要在 2018 年推出 ESPN 串流服務(wù)，2019 年推出迪士尼品牌的串流服務(wù)，這樣一來，串流龍頭 Netflix 成為當(dāng)然的競爭對手。迪士尼自然不可能“資敵”，于是突擊宣布雙方拆夥：漫威電視劇《盧克凱奇》、《杰西卡·瓊斯》、《制裁者》暫時繼續(xù)留在 Netflix，目前已上架 Netflix 的電影與動畫電影將持續(xù)到合約終止，然后就不再續(xù)約，動畫電視系列則將下架 Netflix，轉(zhuǎn)移到迪士尼 App。

迪士尼將成為 Netflix 的終極對手

迪士尼以 524 億美元買下福克斯，取得《阿凡達》，取回 X 戰(zhàn)警與神奇四俠、星球大戰(zhàn)發(fā)行權(quán)，可說讓迪士尼在這場即將展開的串流大戰(zhàn)如虎添翼。迪士尼串流平臺將擁有：盧卡斯影業(yè)的星際大戰(zhàn)系列、漫威、皮可斯、迪士尼動畫工作室、迪士尼頻道、ABC、福克斯電影、福克斯電視，可說有足夠的吸引力讓觀眾訂閱，而 Netflix 觀眾無法看到這些受歡迎的內(nèi)容。未來，將有過半當(dāng)紅電影只能找迪士尼自己的串流服務(wù)。

當(dāng)初 Netflix 的成功即在于了解內(nèi)容產(chǎn)業(yè)不能只想當(dāng)平臺，必須要有自有內(nèi)容，因此打造《紙牌屋》而一舉成名；迪士尼旗下有更多受歡迎的內(nèi)容，現(xiàn)在開始經(jīng)營自身的串流平臺。購并大眾后，迪士尼也取得了 Hulu 過半股權(quán)，更有助于發(fā)展其串流野心，迪士尼將成為 Netflix 的終極對手，過去 Netflix 只看著 HBO、亞馬遜，可說認(rèn)錯了敵人。

2005 年迪士尼CEO艾格（Robert Allen ‘Bob’ Iger）剛接手時，可說是臨危受命，他的前任艾斯納（Michael Eisner）迷信“扣死當(dāng)”，眾多短視近利壓低成本、制造粗劣作品的手法，讓迪士尼幾乎分崩離析。迪士尼家族成員羅伊·迪士尼起而發(fā)起請愿活動，總算將艾斯納逐走，羅伊·迪士尼請原為營運長的艾格接手。當(dāng)時的迪士尼滿目瘡痍、百廢待舉，營運長出身的艾格并不被看好，但隨著一連串成功購并及改造迪士尼動畫工作室，迪士尼從 2005 年的谷底走出，竟然成長為電影界的超級霸主。

隨著迪士尼的成功，艾格的任期也一再延長，原本艾格只計劃做滿 10 年任期，也就是到 2015 年退休；隨著 2012 年買下盧卡斯影業(yè)，退休時間延到 2016 年 6 月；就在退休前夕，迪士尼培養(yǎng)的接班人、2015 年升任營運長，等著要接手艾格大業(yè)的湯瑪斯·史代格斯（Thomas Staggs）卻先一步辭職離開公司，導(dǎo)致迪士尼出現(xiàn)接班困境，艾格的任期延長至 2018 年 6 月，又再延長至 2019 年 7 月。

隨著大眾購并案的進行，艾格恐怕更難退休，他原本的 10 年任期如今無限延長，如果將如今“大一統(tǒng)”的迪士尼比擬為“第一迪士尼帝國”，那么一手打造并統(tǒng)治這個帝國的CEO艾格，可說成為“艾格大帝”；迪士尼回報他的貢獻，是將他的年薪從 250 萬美元調(diào)高為 300 萬美元，大眾購并案完成后，還將再加薪至 350 萬美元，另外加上最高 4,500 萬美元的績效獎金，以及股票選擇權(quán)。

就以21世紀(jì)福克斯購并案來說，艾格得到如此待遇，可說實至名歸，因為這筆總值 524 億美元的交易，大眾竟然愿意全數(shù)拿股權(quán)，使迪士尼一毛現(xiàn)金都不用出。美國近來超過 200 億美元的購并交易，很少不動用現(xiàn)金，這一方面也是受低資金成本的影響，但迪士尼能全股票交易也是一大異數(shù)，這當(dāng)然要歸功于艾格 10 幾年來的耕耘，讓大眾大老板商場老將梅鐸，以及迪士尼的股東，對迪士尼的股票有絕對信心。

迪士尼宣稱為了減輕交易造成股權(quán)稀釋的狀況，將于兩年內(nèi)額外買回 100 億美元股票，不過，迪士尼原本就在買回股票，至 2017 年 9 月的財務(wù)年度，買回了 94 億美元。另一方面，購并大眾預(yù)計可在管理上省下 20 億美元成本，拿來買回股票綽綽有余。

能以全股票交易，讓迪士尼得以保有現(xiàn)金，并維持低負債比，目前迪士尼負債僅為年息稅折舊攤銷前獲利（EBITDA）的 1.5 倍，遠低于同業(yè)，在未來 ESPN 營收持續(xù)萎縮，迪士尼必須大筆砸錢與對手拼戰(zhàn)內(nèi)容，以搶奪串流市場的慘烈戰(zhàn)役中，迪士尼不僅購得內(nèi)容，也保留了資金糧草。

就在 Netflix 忙著與亞馬遜、HBO 華山論劍時，“迪士尼第一帝國”默默崛起，猛然發(fā)現(xiàn)它是敵手，已經(jīng)勢不可擋。2018、2019，全球影視產(chǎn)業(yè)，恐怕將掀起一場慘烈的帝國征服戰(zhàn)，就看是艾格大帝能統(tǒng)治整個好萊塢銀河，還是“反抗軍”能保住抵抗的火苗了。