廣州日?qǐng)?bào)訊（全媒體記者涂端玉）短短幾年時(shí)間，國(guó)產(chǎn)嬰幼兒奶粉翹楚貝因美業(yè)績(jī)一路滑坡、股價(jià)跌跌不休。日前貝因美發(fā)布2017年業(yè)績(jī)巨虧、存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，次日開盤跌停，股價(jià)創(chuàng)復(fù)權(quán)后歷史最低價(jià)，總市值至61.7億元。

此時(shí)傳出其二股東——新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然將全資收購(gòu)貝因美，但恒天然方面未進(jìn)行正面回應(yīng)，只是表示對(duì)貝因美業(yè)績(jī)非常失望。記者留意到，貝因美甚至將虧損“甩鍋”給奶粉新政，雖然偏頗，但嬰幼兒奶粉的確已進(jìn)入毛利率下降、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的掙錢難通道。

貝因美2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，去年其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8~10億元，上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損是7.8億元。為了彌補(bǔ)2017年業(yè)績(jī)虧損，貝因美不得不釜底抽薪，在去年年尾發(fā)出總價(jià)逾一億的22套房產(chǎn)出售公告。

據(jù)了解，貝因美近兩年業(yè)績(jī)虧損外加股價(jià)下挫令恒天然損失慘重。恒天然意欲進(jìn)一步加大對(duì)貝因美的控制權(quán)，甚至希望全資并購(gòu)貝因美，但遭到貝因美方面抵制。有知情人士透露稱，雙方已在“鬧掰”邊緣。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“內(nèi)訌”只會(huì)令貝因美的管理、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步處于“內(nèi)憂外患”中，奶粉新政會(huì)加速行業(yè)洗牌，如果今年貝因美不能觸底反彈，很有可能被市場(chǎng)拋棄。

貝因美自認(rèn)為業(yè)績(jī)巨虧有幾大因素影響，而奶粉新政——嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制也要為其“背鍋”。貝因美公告強(qiáng)調(diào)，隨著奶粉配方注冊(cè)制落定以及2018年起實(shí)施，其洗牌效果不如預(yù)期強(qiáng)烈，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化導(dǎo)致行業(yè)普遍競(jìng)相殺價(jià)甩貨，整體銷售未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致當(dāng)期銷售收入未達(dá)預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)投入費(fèi)用門檻提高，嚴(yán)重影響利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)。

對(duì)此，有行業(yè)觀察人士表示，怪罪到嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制上面實(shí)在牽強(qiáng)，新政可謂對(duì)國(guó)產(chǎn)和外資奶粉都“一碗水端平”，在新政面前為何有的乳企能做到業(yè)績(jī)不降反增、市場(chǎng)份額進(jìn)一步牢固甚至上漲？而且貝因美在制度面前并不吃虧，其依靠旗下6家工廠共拿下51個(gè)配方注冊(cè)名額，甩開了不少同行一大截。“說(shuō)到底還是管理、渠道等多個(gè)方面都出現(xiàn)了問題。”行業(yè)觀察人士認(rèn)為。

另一方面，記者了解得知，中國(guó)的嬰幼兒奶粉市場(chǎng)也的確進(jìn)入了掙錢難通道，毛利率下降、競(jìng)爭(zhēng)白熱化是不爭(zhēng)事實(shí)。“中外資乳企都是一樣的，但凡想在中國(guó)市場(chǎng)掙錢，就得時(shí)不時(shí)面臨大大小小‘考試’，整個(gè)行業(yè)都告別了早些年‘躺著也掙錢’的起步階段粗放模式。”該觀察人士透露，包括不少進(jìn)口奶粉，價(jià)格在過(guò)去兩三年間都出現(xiàn)了很大幅度的下調(diào)，雖然是通過(guò)買贈(zèng)等較為“委婉”的方式。