公司公布17業(yè)績(jī)快報(bào)，收入同增7.06%至182.00億元，歸母凈利潤(rùn)同增6.60%至33.29億元。Q4單季度收入同比增長(zhǎng)16.00%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.40%。

投資要點(diǎn)四季度主品牌零售表現(xiàn)優(yōu)秀，帶動(dòng)公司Q4單季收入增長(zhǎng)16%：具體來(lái)看，海瀾之家主品牌四季度在零售環(huán)境向好、冷冬及18春節(jié)較晚、加之本身產(chǎn)品及供應(yīng)鏈持續(xù)提效多重利好下表現(xiàn)優(yōu)秀，Q4收入同比增長(zhǎng)15.3%至45.5億元，女裝愛(ài)居兔在開(kāi)店+同店高增長(zhǎng)背景下增速迅猛，四季度收入增長(zhǎng)73.6%至3.9億元，職業(yè)裝圣凱諾Q4收入同比增長(zhǎng)23.9%至5.84億元。在四季度的亮眼表現(xiàn)下，全年海瀾之家/愛(ài)居兔/圣凱諾收入分別增長(zhǎng)5.2%/75.5/15.5%，公司整體收入增長(zhǎng)7.06%至182億元，盈利能力整體穩(wěn)定，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.6%至33.3億元。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：

海瀾之家作為國(guó)民男裝品牌擁有強(qiáng)大品牌影響力，超5000家終端門(mén)店（截至17Q3主品牌4428家、愛(ài)居兔921家、其他品牌259家）深入布局各線市場(chǎng)，并憑借高效類(lèi)直營(yíng)管理體系擁有領(lǐng)先同業(yè)的平效水平，代銷(xiāo)模式激發(fā)供應(yīng)鏈活力，17年主品牌表現(xiàn)穩(wěn)健，女裝愛(ài)居兔展店迅速，并孵化HLAJEANS/OVV/AEX等多個(gè)差異化定位子品牌，品牌矩陣持續(xù)拓展，加之17Q3以來(lái)公司接連收購(gòu)UR10%股權(quán)、與阿里達(dá)成戰(zhàn)略合作意向、通過(guò)生活館等方式探索多樣零售業(yè)態(tài)、以及收購(gòu)英氏嬰童44.00%股權(quán)，多重動(dòng)作都體現(xiàn)公司建設(shè)時(shí)尚消費(fèi)生態(tài)圈的決心及魄力。