中國商報(bào)/中國商網(wǎng)（記者 周子荑）從2017年業(yè)績預(yù)告到2017年的業(yè)績快報(bào)，貝因美嬰童食品股份有限公司（以下簡稱“貝因美”）多名董事表示對業(yè)績存疑。貝因美高層對其公司業(yè)績一直不能達(dá)成一致，這讓人百思不得其解，甚至引來深交所的關(guān)注函。而當(dāng)無數(shù)股民都焦灼等待貝因美對深交所問詢的回復(fù)時(shí)，卻等來了貝因美一紙變賣全資子公司杭州豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司（以下簡稱“杭州豆逗”）的公告。

具體而言，3月13日，貝因美發(fā)布《關(guān)于擬出售全資子公司股權(quán)的公告》顯示，為進(jìn)一步優(yōu)化貝因美嬰童食品股份有限公司業(yè)務(wù)布局， 提高運(yùn)營和管理效率，公司同意將全資子公司杭州杭州豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)方。

對于貝因美出售子公司的原因及未來是否會繼續(xù)變賣資產(chǎn)，中國商報(bào)記者致電貝因美相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截止記者發(fā)稿并沒有收到對方的任何回復(fù)。

而此次出售的標(biāo)的資產(chǎn)杭州豆逗公司作為貝因美的全資子公司在貝因美子公司中名列前茅。記者查閱貝因美2016年年報(bào)獲悉，在貝因美主要子公司及對公司凈利潤影響達(dá)10%以上的參股公司情況的表格中，杭州豆逗位列其中，當(dāng)時(shí)杭州豆逗的凈資產(chǎn)為1.53億元，在所列子公司中位居第六。

而如今，報(bào)告顯示，杭州豆逗 2017 年 11 月 30 日評估值 19,823.24 萬元，截止 12 月 6 日豆逗公司分紅 3,182.22 萬元后凈資產(chǎn)評估值為 16,641.02 萬元。貝因美對其進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款將不低于評估價(jià)值 16,641.02 萬元，雖然數(shù)額不大，但也是幫助貝因美盤活資金的一部分。

此外，貝因美選擇將杭州豆逗作為標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行出售也是出于其業(yè)績考慮。數(shù)據(jù)顯示，杭州豆逗2014年、2015年、2016年、2017年1-11月份的凈利潤分別為1849萬元、1236.9萬元、125.6萬元、-77.8萬元，凈利潤連續(xù)幾年直線下滑，2017年已經(jīng)虧損近八十萬，這對貝因美而言絕對是拖累。

并且，杭州豆逗已經(jīng)連續(xù)兩年現(xiàn)金流為負(fù)。報(bào)告顯示，2016年1-11月和2017年1-11月，杭州豆逗經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-1941.1萬元和-4138.9萬元。

乳制品行業(yè)專家宋亮對中國商報(bào)記者介紹說，貝因美變賣杭州豆逗一方面為了盤活資產(chǎn)，一方面為了變賣虧損資產(chǎn)，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，這都是為了改善公司當(dāng)前的業(yè)績現(xiàn)狀。不過，貝因美2017年虧損近10億元，杭州豆逗評估值也不過1.67億元，真正的作用也只是杯水車薪。

實(shí)際上，拖累貝因美的公司遠(yuǎn)不只杭州豆逗，這只是冰山一角。宋亮坦言，貝因美還有很多虧損的子公司，例如貝因美在黑龍江地區(qū)產(chǎn)能過剩，工廠效率很低，未來肯定還是要繼續(xù)處理不良資產(chǎn)。

實(shí)際上，貝因美一直在處理資產(chǎn)，“賣賣賣”早已成為貝因美的常態(tài)。資料顯示，2017年7月25日，貝因美公告出售乳制品上游資產(chǎn)——貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司和黑龍江貝因美現(xiàn)代牧業(yè)有限公司，兩者均為貝因美的養(yǎng)殖類子公司。

而貝因美變賣房產(chǎn)的新聞更是頻見報(bào)端。資料顯示，2017年7月11日，貝因美發(fā)布停牌公告，擬向控股股東貝因美集團(tuán)出售上游資產(chǎn)，并明確表示此舉目的是為改善公司業(yè)績；2017年10月27日，貝因美首次宣布處置位于杭州和上海的7套房產(chǎn)；12月22日，貝因美再次宣布出售位于杭州、重慶、成都、武漢、深圳、廣州、北京等地的22套房產(chǎn)。

而這側(cè)面反應(yīng)出貝因美快速擴(kuò)張中出現(xiàn)的一系列問題。宋亮坦言，貝因美過去擴(kuò)張式發(fā)展有很多問題，產(chǎn)品品類從食品到用品，從嬰幼兒奶粉到其它產(chǎn)品，但動銷很差。貝因美成立了很多子公司，但多數(shù)都不盈利。記者查閱財(cái)報(bào)獲悉，貝因美旗下子公司包括杭州豆逗、貝因美科技、貝因美牧業(yè)、貝因美乳業(yè)、宜昌貝因美、北海貝因美、貝因美婦幼、廣盛達(dá)、香港貝因美等20多個(gè)。

從整體來看，貝因美業(yè)績更是連年下滑，并出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年，貝因美營收分別為50.49億元、45.34億元、27.72億元、26.47億元。同期凈利潤分別為0.69億元、1.04億元、-7.98億元、-9.64億元。

而最令人費(fèi)解的是，無論是貝因美此前發(fā)布的2017年的業(yè)績預(yù)告還是后來發(fā)布的2017年業(yè)績快報(bào)亦或最新發(fā)布的出售子公司杭州豆逗的報(bào)告，貝因美董事一直沒有達(dá)成一致意見。這引來了深交所的一系列問詢。而對于深交所的關(guān)注函，貝因美于3月7日發(fā)布延期回復(fù)公告，承諾3月13日前向深交所提交書面回復(fù)并履行相關(guān)信息披露義務(wù)，而3月14日貝因美卻再次發(fā)布延期回復(fù)公告。貝因美高層對于公司應(yīng)收賬款、存貨等內(nèi)部業(yè)績一直達(dá)不成一致引來一片質(zhì)疑。