卡賓滑雪是我們原創(chuàng)推出第4篇體育系列研報，附上之前寫的相關(guān)公司研報和體育沙龍對比研究：
新賽點（834425.OC）—國內(nèi)專業(yè)體育運動服務(wù)平臺，以“百動+”打造體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)
虎撲體育（擬IPO）—國內(nèi)優(yōu)秀體育服務(wù)平臺，產(chǎn)業(yè)+投資布局體育科技+校園體育產(chǎn)業(yè)鏈
體育之窗（834358.OC）—國內(nèi)領(lǐng)先的體育運營服務(wù)平臺，打造泛體育+產(chǎn)業(yè)生態(tài)
【體育營銷】體育升級全民參與，營銷為魂變現(xiàn)助推—2016新經(jīng)濟、新營銷高峰論壇紀(jì)要5
一、卡賓滑雪是國內(nèi)大型滑雪設(shè)備、器材供應(yīng)商，冰雪旅游產(chǎn)品及配套附屬業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)商。公司成立于2010年7月，擁有30多人的規(guī)劃設(shè)計團隊，公司核心成員來自國內(nèi)最早的滑雪場“亞布力”，是國內(nèi)最早一批滑雪從業(yè)者，滑雪從業(yè)經(jīng)驗超20年，擁有由國內(nèi)外滑雪權(quán)威專家組成的專業(yè)顧問團隊及規(guī)劃設(shè)計團隊，參與建設(shè)國內(nèi)幾十家滑雪場，實踐經(jīng)驗豐富。
公司是國內(nèi)少數(shù)專注于滑雪產(chǎn)業(yè)服務(wù)的綜合化企業(yè)，業(yè)務(wù)從滑雪場規(guī)劃設(shè)計、滑雪道施工設(shè)計、設(shè)備器材銷售、融資租賃、VI系統(tǒng)包裝、經(jīng)營管理等滑雪場一站式服務(wù)，延伸至冰雪設(shè)備、器材生產(chǎn)制造、銷售、融資租賃、冰雪旅游四季運營及投資管理、冰雪教育培訓(xùn)、冰雪產(chǎn)業(yè)及大數(shù)據(jù)研究、冰雪文化投資等領(lǐng)域。
公司作為意大利DEMACLENKO（迪馬克）造雪機、奧地利HAGAN（哈根）滑雪板、奧地利ZANIER運動裝備等知名滑雪品牌的中國代理，是國內(nèi)規(guī)模較大的滑雪設(shè)備、器材、冰雪旅游產(chǎn)品及配套附屬業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)商。
公司對大型滑雪度假區(qū)、滑雪旅游、滑雪場運營管理具有很強的規(guī)劃設(shè)計能力與專業(yè)性，并與世界一流城市、度假區(qū)、建筑設(shè)計企業(yè)長期戰(zhàn)略合作，業(yè)務(wù)覆蓋國內(nèi)絕大部分滑雪區(qū)域，并積極拓展海外市場。公司參與2022年北京-張家口冬奧會場地建設(shè)、設(shè)備供應(yīng)、冰雪文化傳承，為冬奧會場館之一“云頂密苑滑雪場”提供全套自動化造雪系統(tǒng)設(shè)計及設(shè)備供應(yīng)服務(wù)。公司與日本北海道聯(lián)盟、韓國曼克斯、奧地利Tyrolean滑雪聯(lián)合會、奧地利阿爾卑斯聯(lián)盟項目發(fā)展有限公司（國際大型冬季運動賽事場地規(guī)劃公司）、意大利萊特納集團等長期合作，為全國數(shù)百家滑雪場提供服務(wù)，覆蓋國內(nèi)50%以上滑雪場，并建立戰(zhàn)略合作關(guān)系；國外積極拓展歐洲、亞洲、北美市場。
公司總股本1,100萬股，董事長、總經(jīng)理張鴻俊直接持有600萬股（占54.6%），并通過奧雪咨詢（張鴻俊持有奧雪咨詢90.0%出資額并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人）間接持有公司9.1%股份，為公司控股股東、實際控制人。
二、公司團隊成員大多來自亞布力滑雪場，核心人員擁有20多年經(jīng)驗，匯聚國內(nèi)權(quán)威規(guī)劃專家單兆鑒、董林模，在滑雪場所選址、規(guī)劃設(shè)計、場地建設(shè)、設(shè)備制造方面具有幾十年實踐經(jīng)驗。
公司董事長張鴻俊曾是國內(nèi)最早最大滑雪場“亞布力滑雪場”的開拓者、建設(shè)者、管理者，在中國滑雪場選址、規(guī)劃設(shè)計、建設(shè)、經(jīng)營管理方面具有多年的實踐經(jīng)驗。張鴻俊曾先后建設(shè)、經(jīng)營、管理過北京八達嶺滑雪場、北京懷北國際滑雪場、沈陽怪坡國際滑雪場等多個大型滑雪場項目，在滑雪設(shè)備、造雪系統(tǒng)技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域經(jīng)驗豐富。
公司監(jiān)事會主席董林模是2022年冬奧會滑雪賽事場地設(shè)計顧問，服務(wù)過多家大型滑雪場，包括亞布力、萬達長白山升級改造、崇禮等國內(nèi)大型滑雪場。董林模在國內(nèi)參加過眾多滑雪場的選址、規(guī)劃設(shè)計、立項論證及運營管理，先后重點考察過北美、歐洲、亞洲等諸多國家?guī)资畟�滑雪場的規(guī)劃、建設(shè)和管理工作，曾參與第三屆亞洲冬季運動會、第二十四屆世界大學(xué)生冬季運動會及幾屆冬季奧運會的場地設(shè)備探討，是國內(nèi)少有具備國際大型冬季運動會賽事場地設(shè)計資深專家。
公司高級顧問單兆鑒是原亞洲冬季兩項滑雪聯(lián)盟原技術(shù)部主任，現(xiàn)任中國滑雪協(xié)會技術(shù)顧問，從事滑雪行業(yè)近60年，著有多本滑雪相關(guān)書籍。
三、公司致力為客戶提供從前期滑雪場規(guī)劃設(shè)計到后期服務(wù)運營的一體化解決方案，形成新建雪場規(guī)劃設(shè)計→滑雪設(shè)備銷售（維修）→雪場運營管理→現(xiàn)有雪場升級改造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)覆蓋雪場開發(fā)、建設(shè)、運營各階段。
1、公司在業(yè)內(nèi)積累多年雪場設(shè)計及運營經(jīng)驗，針對不同開發(fā)階段和業(yè)務(wù)需求的客戶，均可為其提供專業(yè)、全面的服務(wù)方案。公司在滑雪場選址、滑雪場建設(shè)及指導(dǎo)、滑雪場設(shè)備器材配備、雪場功能性設(shè)施合理配備、蓄水池蓄水量的合理設(shè)計、給排水管線施工指導(dǎo)、節(jié)能環(huán)保以及利用當(dāng)?shù)刈匀粭l件等方面實踐經(jīng)驗豐富。對建設(shè)成型的雪場，公司依靠知名滑雪品牌獨家代理優(yōu)勢，直接為其提供高質(zhì)量的造雪設(shè)備及運動裝備；對于初步開發(fā)者，公司從全產(chǎn)業(yè)鏈角度為其提供從雪場設(shè)計建設(shè)，到后期運營及衍生業(yè)務(wù)拓展的綜合解決方案，在整個服務(wù)流程中配合銷售相關(guān)的雪場運營設(shè)備及滑雪運動器材，提升業(yè)務(wù)收入。
2、公司擁有由國內(nèi)外滑雪權(quán)威專家組成的專業(yè)顧問團隊及30多人規(guī)劃設(shè)計團隊，提供滑雪場設(shè)計規(guī)劃服務(wù)，覆蓋綜合度假區(qū)、景區(qū)、旅游地產(chǎn)、旅游度假、冰雪游樂場、升級改造等。公司業(yè)務(wù)鏈條完善，涉及從山體測繪、規(guī)劃設(shè)計、設(shè)備器材、個人裝備、后期運營管理、投資管理等全產(chǎn)業(yè)鏈。公司在滑雪場規(guī)劃設(shè)計時可全面考慮后期器材入雪場、個人裝備體驗等實際問題，設(shè)計更落地。
綜合度假區(qū)、景區(qū)項目：公司為雪場提供實地勘察、規(guī)劃設(shè)計、施工設(shè)計等綜合服務(wù)，建成項目日接待能力從數(shù)千~數(shù)萬不等，2015年在建及建成項目包括阿依海國際滑雪場、四川滑雪場、重慶金佛山國際滑雪場、四川廣元國際滑雪場等。
旅游地產(chǎn)、旅游度假項目：基于旅游地產(chǎn)對配套個性化需求，公司為旅游地產(chǎn)、旅游度假項目提供雪場選址、滑雪場概念性規(guī)劃設(shè)計、施工設(shè)計、施工指導(dǎo)等個性化服務(wù)，根據(jù)不同雪場特點規(guī)劃分區(qū)、設(shè)計不同雪道組合，建成雪場理論日接待量基本在萬人次級。2015年公司在建及建成項目包括富龍四季小鎮(zhèn)滑雪場、崇禮云景滑雪場、云頂密苑滑雪場、遼寧本溪桓仁滑雪場、新疆察布查爾滑雪度假區(qū)等。
升級改造項目：公司在雪道級別多樣性、冰雪娛樂項目豐富性、雪場安全管理等方面提供全面改造服務(wù)，具體包括雪場選址、施工設(shè)計、升級改造、承包滑雪教學(xué)及項目經(jīng)營等，2015年在建及建成項目包括遼寧棋盤山冰雪大世界、河北唐山灣菩提島滑雪場等。
四、公司銷售的滑雪產(chǎn)品主要分為大型滑雪設(shè)備及個人運動裝備，以代理+直采2種模式進行采購，在為雪場提供整套服務(wù)的流程中配合銷售雪場運營設(shè)備及滑雪運動器材。
公司主要向國外知名品牌供應(yīng)商采購滑雪設(shè)備及專業(yè)運動裝備，向國內(nèi)供應(yīng)商采購滑雪器材，針對大型滑雪設(shè)備采取代理模式，個人運動裝備采取直采模式。由于國內(nèi)滑雪產(chǎn)業(yè)起步晚，滑雪設(shè)備制造商的制造技術(shù)與產(chǎn)品質(zhì)量較國外知名品牌存在較大差距，為保證雪場運營安全性及滑雪者體驗感，國內(nèi)雪場使用的大型造雪設(shè)備及器材主要依賴國外進口。公司是國際專業(yè)滑雪設(shè)備供應(yīng)商意大利DEMACLENKO（迪馬克）造雪機、奧地利HAGAN（哈根）滑雪板、奧地利ZANIER運動裝備等知名滑雪品牌的中國代理，目前銷售的大型滑雪設(shè)備均已取得中國地區(qū)總代理資格。針對個人運動裝備，公司主要從國內(nèi)供應(yīng)商處采購，多數(shù)供應(yīng)商為長期合作伙伴。
公司銷售的產(chǎn)品主要包含造雪設(shè)備、壓雪設(shè)備、雪具存放設(shè)備、滑雪器材及各類賽事用品、安全防護設(shè)施及雪場用品、售后服務(wù)。公司擁有國外知名滑雪設(shè)備授予的代理資格及專業(yè)設(shè)備維修技術(shù)，與多個國際知名冰雪產(chǎn)品品牌合作2年以上，獲得Zero SkiLimited HK的全部產(chǎn)品、DEMACLENKO GMBH造雪設(shè)備中國區(qū)域的無限期代理權(quán)，并與雅馬哈發(fā)動機（中國）有限公司、Hagan Ski GesmbH、PRINOTH AG/SpA等長期合作，產(chǎn)品包括意大利Demaclenko造雪機、奧地利Hagan滑雪板和SantaCruz滑雪板、瑞典Extrem滑雪板、奧地利ZANIER運動裝備等。同時公司積極引入國外先進的四季旅游產(chǎn)品，如奧地利Brandauer（布蘭道爾單軌滑道）、荷蘭Jobe水上槳板及水上運動裝備等。
表 1、公司主要代理資格
公司對造雪設(shè)備產(chǎn)品性能深入了解，加之全面策劃并參與雪場的設(shè)計開發(fā)，業(yè)務(wù)前端的設(shè)計服務(wù)為公司的設(shè)備銷售業(yè)務(wù)開拓了渠道。基于專業(yè)設(shè)計團隊及豐富雪場運營經(jīng)驗，公司實現(xiàn)設(shè)計服務(wù)及設(shè)備出售業(yè)務(wù)捆綁式銷售，客戶在接受設(shè)計服務(wù)后，明確設(shè)備采購意向即可享受部分設(shè)計服務(wù)費用減免，此銷售模式在降低銷售成本同時，極大提高公司營銷效率及抗風(fēng)險能力，提升自身服務(wù)層次及品牌形象。
表 2、公司歷年財務(wù)簡表（單位：百萬元）
六、公司主業(yè)分為產(chǎn)品銷售和滑雪場相關(guān)服務(wù)，其中產(chǎn)品銷售是公司主要收入來源，占公司收入80%以上。近年來隨著國內(nèi)滑雪運動逐漸成為時尚潮流，國內(nèi)滑雪場大批興建及滑雪設(shè)備、滑雪用品需求不斷擴大，公司所經(jīng)營的滑雪設(shè)備、用品、滑雪場規(guī)劃設(shè)計等服務(wù)均快速增長。
產(chǎn)品銷售：公司取得國外知名品牌滑雪設(shè)備、滑雪器材代理權(quán)，比如意大利DEMACLENKO（迪馬克）造雪機、奧地利HAGAN（哈根）滑雪板、奧地利ZANIER運動裝備等，進行采購并銷售。2014~2015年產(chǎn)品銷售收入分別為3,506萬、5,656萬（+61.3%），毛利率分別為35.4%、27.9%。
提供服務(wù)：公司為國內(nèi)大型滑雪場提供雪場項目勘察、場地選址、技術(shù)評估、總體規(guī)劃設(shè)計及后期施工指導(dǎo)等服務(wù)。2014~2015年公司提供服務(wù)收入分別為188萬、784萬（+317.7%），毛利率分別為90.0%、95.5%。
表 3、公司主業(yè)收入（單位：百萬元）
七、發(fā)展規(guī)劃：借助2022年北京-張家口冬奧會，冰雪體育產(chǎn)業(yè)形成巨大市場空間和超長產(chǎn)業(yè)鏈，伴隨國家支持性政策出臺，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆９緦⑸罨a(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，布局滑雪全產(chǎn)業(yè)鏈，計劃推出獨立滑雪裝備品牌SKI-ZONE；推廣滑雪產(chǎn)業(yè)研究，組建冰雪產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。
1、深化產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，布局滑雪全產(chǎn)業(yè)鏈。目前國內(nèi)滑雪產(chǎn)業(yè)每年產(chǎn)值約上百億，絕大部分產(chǎn)值來自滑雪場地及設(shè)施、滑雪器材、裝備的出租，以及滑雪技術(shù)的教授和器材維修等。借助北京-張家口冬奧會機遇，公司計劃利用自身優(yōu)勢，積極開發(fā)相關(guān)滑雪產(chǎn)品，專注滑雪產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，爭取國內(nèi)品牌在國內(nèi)滑雪市場占有率。
公司正積極籌備獨立滑雪裝備品牌SKI-ZONE，并將自主研發(fā)安全防護系統(tǒng)和多樣化嬉雪產(chǎn)品，為客戶提供雪具存放系統(tǒng)的整體解決方案。公司擁有專門的品牌研發(fā)部門，未來將不斷推進滑雪產(chǎn)品自我研發(fā)，包括滑雪設(shè)備研發(fā)、滑雪器材研發(fā)、個人裝備研發(fā)等。公司計劃投資建設(shè)具有區(qū)域影響力、承載力達萬人次級的滑雪場項目，提升公司綜合競爭力，助力未來發(fā)展。
2、推廣滑雪產(chǎn)業(yè)研究，組建冰雪產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：公司致力建設(shè)專業(yè)研究團隊，并積極與國內(nèi)外專家建立合作關(guān)系，對滑雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、滑雪裝備市場、滑雪愛好者信息等一系列滑雪產(chǎn)業(yè)相關(guān)內(nèi)容展開深入調(diào)查和研究。
公司計劃與相關(guān)機構(gòu)合作進行多維度產(chǎn)業(yè)研究，為行業(yè)內(nèi)機構(gòu)提供專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)咨詢報告，解決產(chǎn)業(yè)信息閉塞與人才缺乏問題，為滑雪行業(yè)培養(yǎng)高級研究人才。公司計劃組建冰雪聯(lián)盟，整合國內(nèi)眾多冰雪行業(yè)頂尖企業(yè)品牌，建立一站式全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，實現(xiàn)冰雪項目對接、人才交流、學(xué)術(shù)交換、信息共通，共同推動中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展。聯(lián)盟目前已與多家冰雪行業(yè)知名品牌達成合作意向，未來將規(guī)劃冰雪研發(fā)基地、冰雪產(chǎn)業(yè)研究基地、冰雪博物館、冰雪培訓(xùn)基地、冰雪游樂園、冰雪文化產(chǎn)品開發(fā)中心等冰雪產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
八、公司掛牌新三板后募集資金情況：2016年9月2日公司公告擬以不超過73元/股，增發(fā)不超過66萬股，預(yù)計募集資金不超過4,800萬，主要用于采購國外滑雪設(shè)備和投資建設(shè)新項目。
1、投資山西晉中非凡體育文化有限公司：擬投資不超過700萬建設(shè)滑雪場，包括場地建設(shè)、設(shè)備采購、裝備采購。
2、收購廣西玉林工程機器有限公司股權(quán)：擬投資不超過600萬。
表 4、公司合并利潤表（單位：百萬元）