長江商報消息\u00A0主辦券商發(fā)布風(fēng)險提示性公告，問詢函或給投資人留下主張權(quán)利空間

原本企業(yè)主動在新三板摘牌，再簡單不過，然而，亨達(dá)股份（831687.OC）的摘牌過程似乎沒那么順利。

由于被媒體報道資金鏈吃緊以及拖欠員工工資等問題，亨達(dá)股份擬申請在新三板摘牌，但是1月12日晚間，亨達(dá)股份發(fā)布停牌公告，稱因收到股轉(zhuǎn)公司的問詢函，13日起暫停轉(zhuǎn)讓。

1月16日，長江商報記者致電該公司董秘江志強(qiáng)，但對方表示目前不方便回應(yīng)。

“這是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首度過問新三板公司摘牌安排”。1月16日，中國新三板企業(yè)家聯(lián)盟王利松秘書長在接受長江商報記者采訪時表示，中小股東始終是弱勢群體，一旦股東大會通過了退市決定、掛牌公司正式脫離股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管體系，小股東與大股東的博弈顯然更加困難。通過亨達(dá)股份這件事情，未來如果能正式落地到摘牌制度中，關(guān)于投資者保護(hù)的規(guī)定也將會越來越完善。

亨達(dá)股份發(fā)布摘牌公告

亨達(dá)股份官網(wǎng)顯示，以鞋業(yè)為主的亨達(dá)股份號稱中國最大的皮鞋企業(yè)之一，截至目前，該公司共申報獲得技術(shù)發(fā)明和實用新型等專利技術(shù)801項，主持或參與制定行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)45個，168項技術(shù)和產(chǎn)品獲國家及省市級大獎。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局專利網(wǎng)信息檢索顯示：亨達(dá)股份是中國鞋企專利擁有數(shù)量排名第一的企業(yè)。

提及終止掛牌的原因，亨達(dá)股份解釋稱是為了促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，決定調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。亨達(dá)股份還透露了關(guān)于公司擬摘牌事項的進(jìn)展情況，稱已經(jīng)獲得公司董事會的審議通過，還需要提交公司股東大會進(jìn)行審議。

然而，長江商報記者注意到，亨達(dá)股份作為一家全國知名鞋企，業(yè)績卻陷入了連年下滑的窘境，從亨達(dá)股份2015年年報和2016年年中報中可見，該公司2015年實現(xiàn)凈利潤4572.65萬元，相比去年同期降低7.97%；2016年年中實現(xiàn)凈利潤2174.28萬元，相比去年同期降低29.89%。

在公司發(fā)布擬申請終止掛牌的前幾日，亨達(dá)股份主辦券商新時代證券發(fā)布了一份關(guān)于公司的風(fēng)險提示性公告。

公告中稱，因網(wǎng)絡(luò)媒體報道亨達(dá)股份涉及勞資糾紛等相關(guān)事項的新聞，隨后委派持續(xù)督導(dǎo)員進(jìn)駐亨達(dá)股份進(jìn)行現(xiàn)場檢查。不過，亨達(dá)股份并沒有全面配合主辦券商的現(xiàn)場檢查工作，在主辦券商要求期限內(nèi)沒有提交相關(guān)材料。由于核查程序受限，沒有辦法獲取充分、適當(dāng)?shù)淖C明文件，因此，主辦券商在風(fēng)險提示中表示暫時無法對公司所涉及勞資糾紛等相關(guān)事項的真實性進(jìn)行充分核查。

亨達(dá)股份的人員流動也很大，從掛牌初期到2016年二季度末，在兩年不到的時間內(nèi)，公司員工人數(shù)從2282人降至1333人，幾乎減半。

業(yè)績連年下滑，深陷勞資糾紛，亨達(dá)股份今年年初發(fā)布的這一則摘牌公告也的確耐人尋味。

公告中，亨達(dá)股份并未提及勞資糾紛等相關(guān)事項，不過，關(guān)于摘牌之后的公司股份回購問題，公告中稱公司實際控制人王吉萬、單存禮等已經(jīng)出具書面承諾，并承諾公司終止掛牌后，在本人有能力受讓亨達(dá)股份股權(quán)時，優(yōu)先受讓異議股東所持公司所有股份。如本人不能受讓公司股份，將會同亨達(dá)股份管理層協(xié)調(diào)其他方受讓異議股東所持公司所有股份。

摘牌需保護(hù)中小股東利益

即使亨達(dá)股份對于股份回購問題進(jìn)行了說明。但1月13日，全國股轉(zhuǎn)公司還是就亨達(dá)股份擬終止掛牌事項進(jìn)行了問詢。

1月13日，股轉(zhuǎn)問詢函公布，針對“亨達(dá)股份的經(jīng)營情況”，股轉(zhuǎn)直接發(fā)問：是否存在員工工資問題？是否存在停產(chǎn)的情況？現(xiàn)金流近期是否存在斷裂的風(fēng)險？涉及訴訟的情況？

此外，股轉(zhuǎn)公司要求亨達(dá)股份核查實際控制人等持股變動情況、是否存在實控人資金占用情況，是否存在應(yīng)披露而未披露的重大對外投資、資產(chǎn)收購與出售、主營業(yè)務(wù)變更、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等事項。

對于摘牌事項，尤其是中小股東最關(guān)注的股東權(quán)益問題，股轉(zhuǎn)詢問：是否已形成具體的回購方案？要求亨達(dá)股份“請自查是否收到亨達(dá)股份擁有股東大會提案權(quán)的股東提交的股東大會議案，并視情況考慮延期召開股東大會，保證股東議案及時提交并公開披露”，并限定亨達(dá)股份于2017年1月17日17時前答復(fù)問詢函。與此同時，國海證券也表示了退出為亨達(dá)股份提供做市報價服務(wù)。

盡管亨達(dá)股份對于公司股份回購問題有了一個書面承諾，然而，公司將以什么價位回購、回購的時間這些細(xì)節(jié)并沒有披露。

“股轉(zhuǎn)此次對于亨達(dá)股份的問詢不排除也和之前其被屢屢爆出資金鏈吃緊，拖欠員工工資有關(guān)�！�1月16日，華沛德權(quán)律師事務(wù)所律師張永福對長江商報記者表示。

張永福表示，如果這些問題屬實的話，那么股轉(zhuǎn)在公司摘牌前提出質(zhì)疑也是一個認(rèn)真負(fù)責(zé)的做法。

事實上，這些亨達(dá)股份早前發(fā)布的擬申請退市公告里缺失的關(guān)鍵信息，也是目前絕大部分主動申請退市的新三板公司在異議股東處理方案上缺失的關(guān)鍵信息。

長江商報記者抽查了近期發(fā)布擬摘牌的公司中的10家公司公告發(fā)現(xiàn)，這10家公司均僅僅表示將回購股份，具體的回購細(xì)則，也并未披露。

“來要明明白白的來，走也要明明白白的走”。張永福認(rèn)為，一個公司的摘牌不單是公司自己的問題，也要涉及方方面面的很多人的利益，尤其對于是其中有過交易、定向增發(fā)和投資的股東，更應(yīng)該說明情況，不能在什么也不說明的情況下隨意的摘牌。

張永福表示，從投資人的角度來說，問詢函可以給投資人留下了一個主張權(quán)利的空間，避免因為一些重大事項的隱瞞而給投資人造成損失。從健全新三板市場管理制度的角度來，這次的問詢函發(fā)出是一件好事，能夠使公司摘牌的原因更加清晰。