【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】兼香型白酒龍頭,穿越周期穩(wěn)健增長。2012年底開始,受“八項(xiàng)規(guī)定”三公反腐直接影響白酒行業(yè)步入深度調(diào)整,但公司憑借扎實(shí)市場基礎(chǔ)和良好的消費(fèi)者忠誠度,銷售下滑幅度小,并且居行業(yè)率先復(fù)蘇第一梯隊(duì)。2013-2015年公司收入、利潤復(fù)合增長率分別為1.02%和9.91%。公司成功穿越了周期,是為數(shù)不多的經(jīng)過調(diào)整期收入創(chuàng)新高的公司之一。2016年以來白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣持續(xù),公司繼續(xù)呈現(xiàn)...